为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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