“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年出口最大(dà)的(de)看(kàn)点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国(guó)形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达(dá)经济龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(jì)体整体(tǐ)偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带(dài)一(yī)路”国(guó)家在中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果(guǒ)今年“一(yī)带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增量上就可(kě)能(néng)对(duì)冲美欧日出(chū)口的下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统(tǒng)观察中(zhōng)国(guó)出口增(zēng)速的重(zhòng)要指标，但随着(zhe)中国出口结(jié)构向(xiàng)“一带一路(lù)”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中国出(chū)口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面(miàn)，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速持(chí)续(xù)偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南(nán)出口增速(sù)与中(zhōng)国出口(kǒu)基本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于(yú)产品结构(gòu)差异(yì)，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产(chǎn)生较(jiào)大(dà)背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的(de)突(tū)破口仍在于“一带(dài)一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路(lù)”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿路经(jīng)济带仍(réng)是(shì)我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结构(gòu)继续(xù)延续(xù)“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽(qì)车(chē)及机电出口金额(é)维持强势(shì)，增速(sù)较(jiào)3月进一步加快部(bù)分(fēn)源于去(qù)年低(dī)基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较(jiào)韩(hán)国(guó)更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽(qì)车出(chū)口反映海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度(dù)与产业(yè)链韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑出口，而(ér)受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大(dà)的变(biàn)数：“一带一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发(fā)挥了越来越重要(yào)的作用(yòng)，那(nà)么(me)如何去评估这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧(rèn)性(xìng)可能(néng)主要来自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认为很有(yǒu)可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一(yī)路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？保守估计拉动(dòng)2023年中国出(chū)口1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国对“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿(yán)线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观(guān)三(sān)种情形下(xià)的进口增(zēng)速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年(nián)均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对(duì)美欧(ōu)日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百分点并(bìng)不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发(fā)达经济体出口增速(sù)预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入衰退或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们(men)对于2023年的基(jī)准假设(shè)为美欧有可能在(zài)下(xià)半(bàn)年陷入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球(qiú)经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据(jù)预(yù)测，中性假设(shè)下，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖(tuō)累我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出口增速(sù)约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性假设(shè)下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国(guó)出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有时(shí)这(zhè)一差异还较大(dà)，一(yī)般而(ér)言中国出(chū)口(kǒu)端的增速会更高(gāo)，这意(yì)味着我们基(jī)于“一带一(yī)路(lù)”国家进(jìn)口数据(jù)的(de)测算是低(dī)估的；外(wài)需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在(zài)较大的不(bù)确定性(xìng)，可能(néng)在(zài)今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出(chū)口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思　风(fēng)险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对(duì)出口造(zào)成拖累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累不足。

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