本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(j5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟iā)外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐ5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟ng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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