为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播(bō)有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年(niá全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市n)4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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