今年以(yǐ)来(lái)，港股走势可谓(wèi)一(yī)波三(sān)折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，预计港(gǎng)股市场风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生已(yǐ)经进(jìn)入了企业(yè)盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股(gǔ)基金仓位(wèi)略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基(jī)金。截至(zhì)一季度末(mò)，这些基金的港股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股数字(zì)经济呈(chéng)现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名(míng)基金经理在一季(j风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ì)度加大了对(duì)港股的投(tóu)资力(lì)度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪(hù)港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博时港股通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧(ōu)港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报，被陆港通(tōng)基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒(méi)体、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份获不(bù)同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅度最大(dà)的(de)前十(shí)只港股为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸易、航(háng)空(kōng)机(jī)场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南(nán)方港股(gǔ)创(chuàng)新视野(yě)一年持有基金基金(jīn)经理史博(bó)在一(yī)季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，3月(yuè)中(zhōng)国官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无(wú)风(fēng)险利率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的(de)银(yín)行风险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储(chǔ)过于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加(jiā)息进入(rù)尾部(bù)区域(yù)；风险偏好方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业(yè)风险事(shì)件(jiàn)对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在波动(dòng)中上行(xíng)，在(zài)板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将加大对政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造(zào)业等板(bǎn)块的配(pèi)置。风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生>

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行(xíng)业为互联(lián)网和先进制造，在经历了过去(qù)2年的(de)合规整治及业(yè)务(wù)梳(shū)理(lǐ)后，股价(jià)均(jūn)处在价(jià)值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据(jù)、平台和(hé)算法(fǎ)的(de)整合能力，通过(guò)推出人工(gōng)智(zhì)能相关模(mó)型(xíng)及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和(hé)算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的(de)元年，我们中长(zhǎng)期看好港(gǎng)股数(shù)字经济板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于(yú)中国内地，中国(guó)内(nèi)地经济的(de)环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环(huán)比增长，从(cóng)而支撑下港股公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半(bàn)年(nián)港股盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一(yī)定程度的(de)压制，但(dàn)是当行业(yè)龙(lóng)头公司受(shòu)情(qíng)绪(xù)影(yǐng)响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放和(hé)四季度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅较多的(de)龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是(shì)通(tōng)过自下而上(shàng)的方(fāng)式生物医药行(xíng)业(yè)仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入(rù)加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场也即(jí)将进入(rù)企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加(jiā)息(xī)周期(qī)临近尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进(jìn)一步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估值(zhí)均(jūn)在低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和(hé)板块更有望(wàng)受(shòu)益于经(jīng)济复(fù)苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上(shàng)修空(kōng)间(jiān)；同时部分龙头公司有长期(qī)的(de)前(qián)沿(yán)技术/产品(pǐn)储备以迎接下(xià)一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启(qǐ)二(èr)次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏(piān)的机会：关(guān)注在未来经(jīng)济周(zhōu)期中(zhōng)上行(xíng)风(fēng)险显著大(dà)于下行风险的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气(qì)度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机(jī)会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提升的(de)高(gāo)股息(xī)资产的投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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