本周铁矿石期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳72小时是几天，72小时是几天几夜粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然(rán)偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(72小时是几天，72小时是几天几夜bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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