财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业(yè)内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级(fáng)范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利(lì)率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(m高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级iàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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