为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户(hù)并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)贵州海拔高度是多少账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。<贵州海拔高度是多少/p>

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的(de)代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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