“一(yī)带(dài)一路(lù)”对冲欧美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等(děng)邻国(guó)形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达经(jīng)济(jì)体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路(lù)”国家(jiā)在中国出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今年“一带一(yī)路”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就(jiù)可(kě)能对冲美欧(ōu)日出口的(de)下滑，使(shǐ)得全年2023年(nián)全年的(de)出(chū)口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数(shù)据(jù)再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据(jù)和韩国、越(yuè)南出(chū)口(kǒu)通(tōng)胀(zhàng)作为传统观(guān)察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随(suí)着中国出口结(jié)构向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国(guó)出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带一(yī)路”国(guó)家偏(piān)向内陆(lù)，汽车、火车(chē)等(děng)陆路运输(shū)占比和增速(sù)快速(sù)上升，导致港口数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以(yǐ)往韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统(tǒng)一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的波动(dòng)可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝(lán)图(tú)的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影响之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍是我(wǒ)国(guó)稳外(wài)贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂(zàn)时回(huí)落，不(bù)过整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加速，日韩份额(é)保持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于(yú)去年低(dī)基数原因，不(bù)过(guò)对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市(shì)较(jiào)高景(jǐng)气度(dù)与(yǔ)产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在一(yī)段时间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电(diàn)路4月出口量(liàng)与价(jià)格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出(chū)口(kǒu)最大的(de)变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多(duō)大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外“一带一路(lù)”却(què)在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何(hé)去评估这一空间(jiān)有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背后存(cún)量(liàng)博(bó)弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易(yì)放缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出(chū)口的韧(rèn)性可能主要(yào)来自(zì)于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在这(zhè)些国(guó)家的进口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最(zuì)大(dà)的10个国(guó)家（约占中(zhōng)国对“一带一路(lù)”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简(jiǎn)称(中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜chēng)10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来(lái)对标(biāo)2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假设(shè)2023年10国对(duì)美欧日韩(hán)减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百(bǎi)分点并不(bù)少，我国全年出(chū)口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美(měi)日等发达经济体出口增速(sù)预(yù)测(cè)，思(sī)路(lù)为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经济(jì)增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出(chū)具(jù)有参考意(yì)义的三年，分(fēn)别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增(zēng)速约-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余(yú中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜)国家（在我(wǒ)国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易(yì)数(shù)量增(zēng)速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国(guó)家拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在低(dī)估的风险，主要来(lái)自于两个方面：数据(jù)口(kǒu)径差异(yì)和(hé)欧(ōu)美经济体的(de)“韧性”。数(shù中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜)据(jù)方(fāng)面，各国自(zì)中国进(jìn)口的(de)数据和中国向(xiàng)各国(guó)出口(kǒu)的(de)数据存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有(yǒu)时这一差异还(hái)较(jiào)大，一般而(ér)言中国出口(kǒu)端的增速会(huì)更高，这意味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的(de)测算是(shì)低估(gū)的；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者出(chū)现(xiàn)，那(nà)么2023年(nián)发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴经济体经(jīng)济增长不及预期(qī)，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情(qíng)二(èr)次(cì)冲(chōng)击风险对出口造(zào)成(chéng)拖(tuō)累。欧(ōu)美经济(jì)韧性超(chāo)预期，对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)不(bù)足。

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