北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提问(wèn)环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭，前海开源基金(jīn)首席基(jī)金学(xué)家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭自己在股(gǔ)东(dōng)大会(huì)的现(xiàn)场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经(jīng)济(jì)，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中国市场夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一些不(bù)确定(dìng)因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)第一的分别(bié)为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的(de)18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的(de)是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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