近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持错一个题就往阴里装一支笔阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装(zhuān错一个题就往阴里装一支笔g)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的(de)外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能(néng)保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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