美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储发布软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的(de)会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其(qí)他(tā)部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于(yú)美(měi)联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压(yā)力对(duì)经济(jì)活动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供(gōng)需再(zài)平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他人暗示(shì)，他(tā)们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策(cè)走(zǒu)向，由(yóu)于全球经济前景的不确(què)定性和(hé)近期(qī)银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加(jiā)息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排(pái)除(chú)了进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的(de)银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联(lián)储重申了(le)这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和(hé)4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌(diē)似乎(hū)主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)银行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序(xù)运作的(de)重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重要(yào)性。一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，美(měi)联储应随(suí)时准备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流(liú)动(dòng)性(xìng)工具(jù)，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行(xíng)现在(zài)可(kě)能松了一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要(yào)意识到他们花了太(tài)多的软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟(wěi)达(dá)在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科(kē)技(jì)公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标(biāo)普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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