近日，国(guó)内上市交易的(de)4只(zhǐ)公(gōng)募商品(pǐn)期货基金陆(lù)续公布了一季报。在(zài)一季度商品(pǐn)市场整体下跌的(de)背(bèi)景下，4只(zhǐ)公募商品期货基金(jīn)也表现(xiàn)不佳，仅建信能源化(huà)工期货ETF利润为正(zhèng)。值得(dé)注意的(de)是，国投瑞银白银期货LOF份额在报(bào)告期内增加4.30亿(yì)份(fèn)，增(zēng)幅近三(sān)成，备受(shòu)投资者(zhě)青睐。

　　具体来看(kàn)，已实现收益和利润方面，一季(jì)度，建信能(néng)源(yuán)化(huà)工期货ETF已实(shí)现收益(yì)1637.71万元，利润(rùn)2491网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言.41万元；国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF已实现收(shōu)益(yì)940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF已实(shí)现收(shōu)益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实(shí)现(xiàn)收益(yì)和利润有何(hé)区别(bié)？4只公募(mù)商品期货基金在一(yī)季报中均提及，本期已实现(xiàn)收(shōu)益指基(jī)金本期利息收入(rù)、投资收益、其(qí)他收(shōu)入（不含(hán)公允价(jià)值变动收益）扣除相(xiāng)关(guān)费(fèi)用和信用(yòng)减(jiǎn)值(zhí)损失后的余额，本期(qī)利润为(wèi)本期已实现收益(yì)加上本期(qī)公允(yǔn)价值变动收(shōu)益(yì)。

　　期末(mò)基金资产(chǎn)净值方(fāng)面(miàn)，截至(zhì)3月(yuè)底，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF资产净值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF、大成有色(sè)金属期(qī)货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值(zhí)方(fāng)面，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居(jū)首(shǒu)，建信能源化(huà)工期货ETF、大成(chéng)有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告期(qī)内，仅建信能源(yuán)化(huà)工期货ETF实现(xiàn)正(zhèng)增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成(chéng)有(yǒu)色金(网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言jīn)属期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF、华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF净(jìng)值增(zēng)长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金(jīn)份额的增减(jiǎn)变化，可(kě)以(yǐ)反映出投资者的偏好。从份额变动来看(kàn)，除(chú)华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF遭(zāo)净赎回外，其他(tā)3只商品(pǐn)期货基金均受到净申购(gòu)。截至3月底，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建信(xìn)能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF份额较(jiào)期初(chū)增(zēng)加2300万份至2.94亿份网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕(pò)市场整体走出下(xià)跌行情，华夏基金认为，主要原因有以下几(jǐ)点：首先(xiān)，美(měi)国(guó)硅(guī)谷银行倒闭(bì)消息(xī)在资本市(shì)场持(chí)续发酵，导(dǎo)致了(le)原(yuán)油以及美豆等大宗商品(pǐn)价格下跌，引领(lǐng)国内豆粕价格下挫(cuò)；其次，国内现(xiàn)货供(gōng)应相对充裕，由于加工利润尚可(kě)，加之巴西大(dà)豆丰产(chǎn)上市，近几(jǐ)个月国内(nèi)大豆到港(gǎng)量(liàng)趋于增(zēng)加，同时由于下游提货消极，油(yóu)厂豆(dòu)粕不(bù)断累(lèi)库，部(bù)分油(yóu)厂甚(shèn)至出现胀(zhàng)库现象，导致(zhì)豆粕现货跌幅过大；最(zuì)后，需求(qiú)端低(dī)迷不振，由于(yú)春节前养殖产品集(jí)中出栏，春节后一段(duàn)时间一般是豆(dòu)粕需求淡季，而今年由于(yú)生猪价格持续下行，养殖业复产积(jī)极性(xìng)不高，加之非(fēi)洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得豆粕需求更是雪上加(jiā)霜，油厂(chǎng)豆粕(pò)成(chéng)交和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关于(yú)报告期内基(jī)金投资策略和运作分析，国(guó)投瑞银基金表示，一季度白(bái)银在初期两个月处于(yú)振荡(dàng)调整(zhěng)，在三月份又很快反弹至年(nián)初(chū)位置。黄金较(jiào)白银表现更(gèng)为强势，金银比价有所抬升(shēng)。前(qián)期走(zǒu)势主要受制(zhì)于白银工业(yè)属性及美联储加息(xī)预(yù)期升温影响，白银表现(xiàn)出更(gèng)高(gāo)的(de)波动性。后期则(zé)主要(yào)是欧美(měi)银行业出现流(liú)动性危机，导致(zhì)避险情绪(xù)高涨，也大幅(fú)降低了市场(chǎng)对于美联储的加(jiā)息(xī)预(yù)期。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基金认为，美联储货币(bì)政策调(diào)整节(jié)奏(zòu)与经济衰退担忧继续主导(dǎo)贵金属(shǔ)行情，同时也需关注突(tū)发(fā)地缘政治(zhì)、金融(róng)体系的流动性风险、新兴经济体债务风险等黑天鹅事件(jiàn)的(de)影响。今年以来(lái)，美联(lián)储已(yǐ)连续加息(xī)两(liǎng)次各25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点阵图(tú)显(xiǎn)示美(měi)联储(chǔ)今年或还有一次加息。随着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏观环境对贵金(jīn)属相对有利，贵(guì)金属(shǔ)配置价值进一步提(tí)升(shēng)。考虑(lǜ)到白银(yín)的高弹性(xìng)及金银比价(jià)的相对高位，建议(yì)择机(jī)积(jī)极(jí)配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言