为(wèi)了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报(2016年是什么年bào)，上(shàng)市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的(de)操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金2016年是什么年作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份(2016年是什么年fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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