财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中三公里是多少米，三公里是多少米邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(c三公里是多少米，三公里是多少米ān)会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(sh三公里是多少米，三公里是多少米ì)，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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