近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰(qià)当(dāng)言论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众(zhòng)多(duō)资本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑(xiào)果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数(shù)千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资(zī)中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现(xiàn)，笑果文化对(duì)外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今存(cún)续(xù)的企(qǐ)业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过(guò)程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国内处于(yú)快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022富多样(yàng)，而(ér)在(zài)该(gāi)领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需要张(zhāng)狂和外(wài)向(xiàng)一些(xiē)，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和(hé)解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实(shí)不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股(gǔ)权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公(gōng)司(sī)为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化(huà)联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士去(qù)年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是(shì)线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜首，由(yóu)此带来一(yī)波(bō)迅猛(měng)发(fā)展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而(ér)至。财联社(shè)创投(tóu)通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得(dé)融(róng)资。其(qí)中，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资(zī)投了(le)罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合(hé)一(yī)集团投了(le)单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其(qí)他(tā)脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的(de)脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022增(zēng)速(sù)将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市(shì)场仍(réng)在(zài)上升期，资本(běn)为何(hé)却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有巨大(dà)的不确(què)定性(xìng)和(hé)不可复制(zhì)性。演员的(de)不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个(gè)行业(yè)可(kě)持续、良性发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的(de)其余行业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行(xíng)业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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