金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息(xī)结(jié)束到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社(shè)融超(chāo)预(yù)期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期(qī)的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。 钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称p>

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及(jí)经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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