自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资夷洲今是何地，夷洲是哪里价值的认(rèn)可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随着科夷洲今是何地，夷洲是哪里创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处(chù)于历(lì)史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子(zi)大(dà)概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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