本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.3平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字1亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主(zh平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字ǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上(shàng)市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而(平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字ér)活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测(cè)算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业(yè)的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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