金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起(qǐ)来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也(yě)包(bāo)括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的一大堆业函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局(jú)变(biàn)化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今(jīn)似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了(le)被(bèi)低估的(de)日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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