近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募(mù)集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央国(guó)企上市公司价值重估(gū)，同时，其(qí)也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护(hù)理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发(fā)酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词miàn)来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本(běn)周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的(de)“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大(dà)增(zēng)长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气(qì)、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是(shì)受益业(yè)务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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