近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人写道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池(chí绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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