金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票(piào)的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在东京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认(rèn)为将会(huì)撤(chè)离世界舞(wǔ)台(tái)的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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