自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼-height: 24px;'>水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼zī)金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归(guī水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)，很多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相较于其(qí)他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要(yào)看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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