市(shì)场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布(bù)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)日，上交所发文称(chēng)，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元，另外还(hái)有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好(hǎo)地服务于(yú)科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研(裤子175是几个xyán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是(shì)易(yì)方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立(lì)以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板个股面临(lín)的价(jià)格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险管理需(xū)求也更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者(zhě)更有效率管理风险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多的(de)时(shí)间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上(shàng)市公司的投资价值。”中山大学岭南学(xué)院(yuàn)教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)容(róng)量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性提升；也(yě)将为市(shì)场带来更(gèng)多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度(dù)加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新(xīn)品种上(shàng)市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期权。

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