在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗注意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额为65.98上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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