本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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