今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府之字是什么结构的字，近字是什么结构(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上(shàn之字是什么结构的字，近字是什么结构g)限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一(yī)些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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