金(jīn)融界5月15日消息 主题行情“中特估”的衍生升(shēng)级版本(běn)——“金(jīn)特估(gū)”来(lái)了！

　　午后上证报(bào)发布一则重磅消息，再次点燃了(le)“中(zhōng)特估(gū)”概念(niàn)股的情绪。

　　据上证报表示，由上海证(zhèng)券交易(yì)所主办、工商银行承(chéng)办的“沪(hù)市金融(róng)业专题座谈会(huì)”将(jiāng)在本周三召开(kāi)。此(cǐ)次会议讨论的重要内(nèi)容为“在(zài)服务(wù)中国式现代(dài)化中(zhōng)促进金融(róng)业估值提升(shēng)和高质量发展”。参(cān)会机构(gòu)包(bāo)括银行、保险(xiǎn)、基金和(hé)券商人士(shì)。

　　消息发布后(hòu)，市场(chǎng)纷(fēn)纷认为(wèi)这是“中特估”概念的升级(jí)版本，资金疯抢金融(róng)股，大金(jīn)融板块开启(qǐ)加速键，券商、保险(xiǎn)、银行股等都有出(chū)色(sè)表现(xiàn)。

　　券商方(fāng)面(miàn)，光大证券触一(yī)度及涨停，收盘大涨超过8%，华林证券、哈投(tóu)股份等涨(zhǎng)超(chāo)4%，

　　保险(xiǎn)方面，万亿级市值的中国人寿一度(dù)冲(chōng)击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元(yuán)/股(gǔ)，大涨超过9%，创(chuàng)阶段新高，中国平安涨近5%。

　　银行股方面，国有四(sì)大行午后集体(tǐ)翻红，邮储(chǔ)银行升超(chāo)3%。

　　在大金(jīn)融板(bǎn)块的集体发威下，上证综指午后迅(xùn)速(sù)翻红，深(shēn)成指和创业板一路高奏凯歌(gē)。最终收盘，截至收盘，沪(hù)指涨1.17%，报(bào)3310.74点(diǎn)，深成(chéng)指(zhǐ)涨1.57%，报11178.62点，创业(yè)板(bǎn)指涨2.11%，报(bào)2299.93点(diǎn)，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不(bù)相同 中信证券：主题交易顶峰已过

　　对于中特估的后续走势(shì)，机构之间(jiān)的看法并不相同，

　　对(duì)此中金策略指出，部分高分红国企标(biāo)的近(jìn)期显著盘整是对短期交易扩散过快过多，股息(xī)支付能力(lì)相(xiāng)对较(jiào)弱板(bǎn)块（如(rú)部(bù)分(fēn)金融）做(zuò)出的正常反(fǎn)应(yīng)，而(ér)并非意味着(zhe)整(zhěng)体高分红国企投资主题的结束。

　　光大(dà)证券也指出，当前“中特(tè)估”主题(tí)的安全边际和性(xìng)价比仍相(xiāng)对较高，未来随(suí)着经济的逐(zhú)步(bù)复(fù)苏，“中特估”主题(tí)行情或仍具(jù)有(yǒu)较强的持续(xù)性(xìng)。从估值和交易拥挤度来看，当前“中特估”主(zhǔ)题的安全(quán)边际(jì)和性价比仍相对较高。

　　但(dàn)是中信证券则看法(fǎ)相对偏(piān)空。中信证(zhèng)券研报表(biǎo)示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以(yǐ)来先后步(bù)入(rù)了热度(dù)很高(gāo)、波动很危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高大但(dàn)是区间回报不明显的阶段，表现出典(diǎn)型的板块内部博弈和(hé)消耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公募基金新发继续低迷，4月新发规(guī)模为232.2亿元，相较(jiào)于3月下降(jiàng)43.7%，5月截至(zhì)12日新发(fā)规模仅为100.8亿元(yuán)，未见好转。配置型外资在4月净(jìng)流出24.4亿元，是继去年10月以来首(shǒu)次单月净流(liú)出，5月截至12日恢复净流入75.8亿元，但较前3个月的平均水平仍(réng)有较大差(chà)距。在缺乏持续增量(liàng)机构资金的情(qíng)况下，A股存量博弈特征已演(yǎn)绎到极(jí)致(zhì)，涨幅仅与机构持仓有关。

　　中信证券研(yán)报表示(shì)，疫后经济全面(miàn)系统性恢复是渐进(jìn)和渐(jiàn)次的(de)过程，飞轮重新旋转需要(yào)时间和耐心(xīn)，主题交易是过高(gāo)的经济(jì)预期下修过程中的(de)阶段性产物，过度博弈降低(dī)了市场(chǎng)定价的有(yǒu)效性，但也提高了(le)业绩驱动策(cè危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高)略的潜在回报，主题交(jiāo)易的顶(dǐng)峰已过，重(zhòng)回低位业绩驱动(dòng)板(bǎn)块。

　　基金(jīn)经(jīng)理：中特估我一股也不(bù)想要(yào)！

　　与卖(mài)方研(yán)究相比，有买(mǎi)方(fāng)更加(jiā)激进。据券(quàn)商(shāng)中国报(bào)道，有基金(jīn)经理直言(yán)，中(zhōng)特估龙(lóng)头(tóu)在连(lián)续涨停(tíng)后(hòu)已出现短期泡沫化，他(tā)一(yī)股也不想要。

　　该基金经理(lǐ)表示许多中特估的(de)龙(lóng)头股在当(dāng)前位(wèi)置(zhì)对他而(ér)言没有配置的吸(xī)引力，尽管从(cóng)估值的角度(dù)而言许多市(shì)场(chǎng)参与者(zhě)可以(yǐ)给出许(xǔ)多(duō)个继续买入中特估(gū)的理由，但当一只(zhǐ)中特估(gū)龙头股(gǔ)在两三个交易日(rì)内涨(zhǎng)幅就(jiù)达20%甚至(zhì)30%，意味着资金已迫不及(jí)待在进行抢筹码(mǎ)。从股(gǔ)票(piào)市场交易的直观判(pàn)断，这代表着资金参与方的短期泡沫化(huà)，过高的交易拥挤度意味着风险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在资金面，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”有好消息(xī)传来。

　　仅发(fā)售了短短7个交易日，5月13日(rì)华泰(tài)柏瑞中证央(yāng)企红利ETF发布公(gōng)告称，该(gāi)基金累(lèi)计有效认购申请(qǐng)份(fèn)额总(zǒng)额(é)超过20亿(yì)份发行(xíng)上限，基金管理人将启动(dòng)比例配售。

　　此外3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF——广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF、招商中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF和(hé)汇添富中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF于今(jīn)日开(kāi)售(shòu)，每只(zhǐ)产品的首(shǒu)募规模(mó)上(shàng)限(xiàn)均为20亿元(yuán)人(rén)民币。

　　事实上(shàng)，不止(zhǐ)新发(fā)基金，今年以来(lái)，场内多只(zhǐ)“中字(zì)头”ETF也持续“吸金”，15只央企(qǐ)、国(guó)企ETF合(hé)计“吸金”38.56亿(yì)元。其中，国(guó)泰央企共赢ETF年内资金(jīn)净(jìng)流入超过12亿元，规(guī)模(mó)增(zēng)幅超过15倍。南方中国国企(qǐ)ETF年(nián)内资金净流(liú)入也(yě)逼近10亿元，规模增(zēng)幅更是高达(dá)24.75倍(bèi)，成为今(jīn)年全市场规模增长倍数(shù)最高的ETF。

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