本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么)析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的(de)下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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