周一的股市震荡翻红，上周股市(shì)下跌期间净买(mǎi)入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道(dào)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上(shàng)周(zhōu)5个交易日市场总体下(xià)跌期间，资金更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的理性操作模(mó)式，在股市大(dà)幅下(xià)挫的时(s左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全hí)刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资(zī)金净(jìng)流(liú)入，“中(zhōng)特估(gū)”长期投资价(jià)值(zhí)被资金看好，而高位回(huí)调的科(kē)创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追(zhuī)逐(zhú)；净(jìng)流出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建、非银、电(diàn)力ETF等短(duǎn)期净流出，资金出(chū)现短期避(bì)险(xiǎn)，但鉴于多数标的估(gū)值(zhí)仍在低位，多家(jiā)机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿(yì)元

　　科(kē)创(chuàng)50、上证(zhèng)50净流入资金居(jū)前(qián)

　　上周(zhōu)五股(gǔ)市大(dà)跌，当日股票(piào)ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价测算，当日净流(liú)入资金(jīn)39.5亿元；拉(lā)长(zhǎng)时间到上周5个交易日，5天股市调整期间，资(zī)金(jīn)更是净买入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市(shì)布局的(de)特点。

　　从资金净买入排(pái)行看，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资金居(jū)前，都超过(guò)11亿(yì)元(yuán)。宽基指数中，华泰(tài)柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入(rù)资金也位居前(qián)列(liè)。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现(xiàn)看，科(kē)创50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周(zhōu)大跌(diē)期(qī)间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了(le)不错的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中(zhōng)，近(jìn)期震荡下(xià)行的(de)半导体ETF成为(wèi)资金净买入的(de)榜首(shǒu)，单日(rì)净买入金额(é)接近5亿元，目前(qián)仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净流入(rù)资金前列，而(ér)在近日遭(zāo)遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过(guò)目(mù)前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游(yóu)戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金(jīn)逆市(shì)净(jìng)买入(rù)。

　　谈及资(zī)金的上述(shù)流向情况(kuàng)，一位公募股票权(quán)益基金经理表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍是(shì)中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但耐(nài)用品复(fù)苏的空间受限、出(chū)口下行及地产销售(shòu)恢复(fù)疲软(ruǎn)将驱动市(shì)场(chǎng)展(zhǎn)现(xiàn)出更多结(jié)构(gòu)性机会(huì)。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落，波动率偏高的情(qíng)况下，资金(jīn)可(kě)能更青睐用(yòng)大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等(děng)来跟踪(zōng)市(左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全shì)场(chǎng)，以获(huò)取整个(gè)市场的平均(jūn)回报。

　　而(ér)在(zài)行业方(fāng)面，沪上一家公募机构分析(xī)，由于(yú)近日以游戏为(wèi)代(dài)表的TMT板块有所(suǒ)调整，主因是前期(qī)炒(chǎo)作(zuò)有逐步(bù)退潮趋(qū)势(shì)，中期(qī)在市(shì)场炒作热度有所(suǒ)回落。但从长(zhǎng)期看，资(zī)金还会长期关注数字化对生(shēng)产力(lì)的提升，因此(cǐ)，包括计算机、互(hù)联网和传媒等(děng)调整下来的行业，可能会(huì)继(jì)续(xù)受到了(le)资金的(de)关注。

　　也有行业机构认(rèn)为(wèi)，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资(zī)金(jīn)青睐，可(kě)能与(yǔ)看好“中(zhōng)特估”长期投资价(jià)值有关。

　　民左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(mín)生加银基金表示，伴(bàn)随大金(jīn)融、大基建等权重(zhòng)股高位调整(zhěng)，上(shàng)周沪(hù)指下(xià)跌。前(qián)期(qī)部分板块短期上冲较快(kuài)，导致博弈资金出现分歧(qí)，随着建筑、银行、石(shí)化(huà)等PB逐步修(xiū)复，权重板块内(nèi)部出现(xiàn)分化，获利兑(duì)现需求叠加经济数据不(bù)及预期，权重板块回调带动大(dà)盘指(zhǐ)数回落。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银(yín)基金认为，从长(zhǎng)远看，“中特(tè)估”或有望引领低估值央企的价(jià)值重估，有基(jī)本面支撑的(de)低估(gū)值央企或(huò)有望受益。

　　博时基金权益投(tóu)资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去的A股市(shì)场对部(bù)分传(chuán)统行业国央企(qǐ)的严(yán)重低配(pèi)和低估。而在这(zhè)种大(dà)幅低估和低配背景下，部分企业(yè)因为自(zì)身经营改善、高股息水(shuǐ)平等特(tè)征，使得(dé)其估值修(xiū)复成为(wèi)了可(kě)能(néng)。虽然经过前期(qī)反弹，大金融整体估值仍旧(jiù)处(chù)于低(dī)位，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主导，短期表(biǎo)现存(cún)在剧烈(liè)波动可能；从中期(qī)看，整体大金融当前(qián)估值仍旧处于中低水平，部分个股尤其是基本面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估(gū)值修复(fù)的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电(diàn)力(lì)ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具(jù)吸引力

　　在上(shàng)周(zhōu)下跌的(de)A股市场中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流入资金超出净流出资金(jīn)。但也有部分短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇资金的(de)净(jìng)卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今(jīn)年涨幅(fú)超(chāo)20％的基建50ETF单日(rì)净流出(chū)4.76亿元，为单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流出，而今年(nián)涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎(yíng)来(lái)“获利了(le)结(jié)”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公募机构(gòu)评价，基建板块(kuài)受益于“一带(dài)一路”板(bǎn)块前期涨幅较大(dà)，有(yǒu)调整要(yào)求，可(kě)能会受到获利(lì)盘的短(duǎn)期(qī)卖(mài)出。不过，从(cóng)长期看，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会值得(dé)关(guān)注。

　　民生加银基金评价净流出的证(zhèng)券保险(xiǎn)板(bǎn)块称，一季报(bào)陆(lù)续披露，非银金融业绩超预期，证券板块市场交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)较一季度(dù)显著改善，差异化(huà)最(zuì)低结(jié)算备付(fù)金缴纳比(bǐ)例机制引入，证券公司保证金比(bǐ)例下(xià)调，经济温和复苏下行业景气(qì)度(dù)有(yǒu)望持续修复。保险(xiǎn)板块一季(jì)报净利(lì)润(rùn)超(chāo)预期，部(bù)分险企凭借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一定(dìng)的增长，负债(zhài)端V型反转趋势(shì)较明显，资(zī)产(chǎn)端(duān)或(huò)有望维(wéi)持较高(gāo)增速。

　　而针对电力板块，民生加银基(jī)金认为，2023年宏观经济运行(xíng)总体回升有望(wàng)将促进电力消费需求增长。受上(shàng)年同期低基数等因素(sù)影响，预计今年二季度电力消(xiāo)费增速将(jiāng)有望回升。在(zài)电力市场化改(gǎi)革的持续推(tuī)进下，电价趋势有(yǒu)望(wàng)稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容(róng)量补偿电价(jià)等机制或有望出台(tái)。

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