美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继(jì)西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认(rèn)了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席(xí)托马(mǎ)斯(sī)·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行集(jí)中(zhōng)于财富(fù)管理(lǐ)；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的(de)数(shù)字(zì)资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会上，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们(men)担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正(zhèng)在(zài)评估近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析(xī)公司(sī)Ortex的数(shù)据，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官(guān)员(yuán)及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年(nián)12月的(de)数据显示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非(fēi)美(měi)国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际(jì)借贷利(lì)率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年(nián)7月以来已连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的(de)走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银行(xíng)，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市(shì)下滑，原(yuán)油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美(měi)国(guó)银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经(jīng)济(jì)将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状(zhuàng)态(tài)，对(duì)股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别演变(biàn)成周(zhōu)度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国(guó)就业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在(zài)上(shàng)升。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的(de)风险事件进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的(de)关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停加(jiā)息(xī)，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘(pán)面连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高的相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称(chēng)，从(cóng)基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需(xū)观(guān)察(chá)，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行(xíng)仍需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局(jú)，价(jià)格向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观察前(qián)低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动(dòng)原(yuán)油破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别(bié)的行情。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加(jiā)息对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的(de)底部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确(què)的定(dìng)论，但用(yòng)油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏强。美(měi)国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国(guó)的问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额(é)炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的(de)开(kāi)工率(lǜ)看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预(yù)计(jì)需求(qiú)会(huì)继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个(gè)百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能(néng)期(qī)货能乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库(kù)存(cún)进入4月后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开(kāi)工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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