芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结(jié)果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业率变(biàn)动(dòng)的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布(bù)基本(běn)一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入(rù)服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步(bù)入下降通广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

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　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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