金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经(jīng)济发(fā)放的外币贷(dài)款折合(hé)人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机(jī)构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字>4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于(yú)消费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来(lái)首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆(bào)发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上(shàng)来(lái)看(kàn)，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部分银(yín)行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售(shòu)也(yě)边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期(qī)存款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新的(de)理财(cái)产品承接。因此居(jū)民存(cún)款在(zài)季末季(jì)初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映(yìng)了企(qǐ)业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季(jì)节性规(guī)律。在本(běn)月数(shù)据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民存(cún)款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数据得(dé)出类似居(jū)民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申(shēn)万(wàn)宏源分析认为4月居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)更可(kě)能(néng)去(qù)向表(biǎo)外资(zī)产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问题(tí)，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居民端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排(pái)除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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