在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛(máo)利下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化(huà)运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求(q下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖iú)，每年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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