本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路)式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路)。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对(duì)于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难(nán)度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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