个人养老(lǎo)金业务试点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金开始进(jìn)入为期一年的(de)试点，在全国选取了36个试点(diǎn)城市和地(dì)区进行推进(jìn)。据人力资源和社会保(bǎo)障部(bù)数据显示，截至(zhì)今年3月(yuè)末，个人养(yǎng)老金开户数量达到(dào)3324万，市场空间初步打开。

　　作(zuò)为个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的代销主渠道之一，证券(quàn)公司凭(píng)借其(qí)与(yǔ)权益产品的紧密联系和与投(tóu)资者的深度了解，在养老(lǎo)基金(jīn)销售方面已(yǐ)有多(duō)方实践。时值个人养老金业务试点推行半年之(zhī)际，中国(guó)基金报记者(zhě)深(shēn)入多家(jiā)券商，了解个人(rén)养老(lǎo)金代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发(fā)挥财(cái)富管(guǎn)理优势

　　券商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人养(yǎng)老金业务(wù)正(zhèng)在获(huò)得(dé)更多证券(quàn)公(gōng)司的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月个人(rén)养老金试点落(luò)地，14家券商获得(dé)代销(xiāo)资格(gé)。截至(zhì)今年3月31日，证监会更新(xīn)名(míng)录中个人养老金(jīn)基(jī)金数量(liàng)增加至143只(zhǐ)，券商数(shù)量扩容至(zhì)18家，平安证券、安信证(zhèng)券及中(zhōng)信证券（山东(dōng)）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募(mù)基金最主要(yào)的代销(xiāo)方之一，证券公司在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)试(shì)点的铺开和推广中(zhōng)持(chí)续发力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型券商(shāng)们财富管理(lǐ)转型的重要抓(zhuā)手。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服(fú)务结合，试点券商充(chōng)分(fēn)发挥(huī)财富管理优势(shì)，做“精”养老(lǎo)基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个人养老金可投资(zī)的(de)产品(pǐn)主(zhǔ)要有四类：银行理财、储蓄(xù)存款(kuǎn)、养老保(bǎo)险、公募基(jī)金(jīn)。据人社部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上线个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类(lèi)产品、保(bǎo)险类(lèi)产品分别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公(gōng)司代(dài)销(xiāo)个人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)资格受到明显限制(zhì)，仅部分(fēn)具备(bèi)保险兼业代理牌照的(de)证券公(gōng)司可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大多数试点券商将(jiāng)视线聚(jù)焦(jiāo)于(yú)公募基金(jīn)上(shàng)进行重(zhòng)点(diǎn)开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其顺利获得(dé)首批个人养(yǎng)老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养老金(jīn)基金产品的(de)上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基(jī)金产品全覆(fù)盖(gài)。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金业务负责人向中(zhōng)国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发(fā)行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份(fèn)额产品，后续将不断完(wán)善产(chǎn)品池。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务负责(zé)人指出，从客户(hù)服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿意(yì)在(zài)产(chǎn)品货架丰富(fù)的机构办理个人养老金(jīn)业务。因此在服务体系的基(jī)础(chǔ)架构上，风格多样(yàng)、风(fēng)险收益多元的产品货架(jià)能够(gòu)带给客户(hù)更好(hǎo)的服(fú)务(wù)办理体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人(rén)养老金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资选择的角(jiǎo)度讲(jiǎng)，大部分客(kè)户对于金融产品的特征和策略(lüè)的认知、对自身投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的的认知较为模糊。帮(bāng)助(zhù)客户做好“养老(lǎo)规划(huà)”、协助(zhù)客户筛选(xuǎn)“合适的(de)产(chǎn)品”，就(jiù)成为(wèi)服务(wù)机(jī)构(gòu)的(de)“核心竞争力”。在(zài)全面引入个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可投资的产品(pǐn)类型的基础上，各家机构需要(yào)深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性；结合存(cún)量客户(hù)的个性化(huà)画像和(hé)客户(hù)特点，为客户提供切实可行的(de)产品评估(gū)体系和养老规划方案。

　　实(shí)际(jì)上，对于(yú)个人(rén)投资(zī)者来说(shuō)，当前阶段认可并开通个(gè)人养老金账户的理由，一是来自开户渠道的多(duō)重福利(lì)动(dòng)员，二(èr)是个人(rén)养(yǎng)老金带来的个税抵扣(kòu)优惠(huì)。但不可(kě)否认的是，虽然开户数(shù)量众多，但(dàn)缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于个人养老金退休后才(cái)能(néng)取出，这每年12000元(yuán)自(zì)然是(shì)需要在账户内充分利用(yòng)长期投资，但如何(hé)投资也令不(bù)少(shǎo)投(tóu)资者(zhě)犯难：买(mǎi)什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎(zěn)么(me)买，选择越多(duō)，困难(nán)越多(duō)。现有养老产品的选择已令投(tóu)资者目(mù)不暇接，如何让投资者选择(zé)到适(shì)合(hé)自己的产品，证券公司的投(tóu)顾力量(liàng)大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有(yǒu)近万名高(gāo)素质的投资顾问(wèn)，帮助客户甄选适合自身的养老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)，做(zuò)好养(yǎng)老规(guī)划和资(zī)产配置，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称(chēng)，中信建投采取线上(shàng)线(xiàn)下(xià)相(xiāng)结合的(de)方式，注重交流和体(tǐ)验，为(wèi)客(kè)户提供有(yǒu)温(wēn)度的(de)专业服务。

　　国泰君安在推广个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金特(tè)点，细(xì)化形成“甄选(xuǎn)100个人(rén)养(yǎng)老金基金评价(jià)标准”，综合基金公司治(zhì)理水平、投研能(néng)力、业绩评(píng)价、风险管理(lǐ)、声誉口碑(bēi)量化评价，优选值得信赖的养老(lǎo)金基金；选(xuǎn)出“DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品综合优选”、“养老专(zhuān)家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息(xī)”等特色(sè)养老金(jīn)基金产(chǎn)品清单，满足养老金客户个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造(zào)“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证券公司营业网(wǎng)点数量在(zài)“金融圈”内并不算(suàn)少(shǎo)，但远难以(yǐ)与大型商业(yè)银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴(xīng)业(yè)银行(xíng)召开的2022年报发布会(huì)上，该(gāi)行高(gāo)管透(tòu)露，截至2022年末，该行已经(jīng)累计开(kāi)立个(gè)人养老金账户(hù)229.16万户，位列全(quán)行业第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投(tóu)资者通过其渠道(dào)开通个(gè)人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国(guó)家社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可查(chá)询(xún)商业(yè)银(yín)行个人养老金(jīn)业务开办情况。其(qí)中显示，23家获准开办个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设了(le)资金账(zhàng)户(hù)和储蓄交(jiāo)易(yì)业务，8家同时开展了基金交(jiāo)易业(yè)务、保(bǎo)险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的(de)产(chǎn)品和渠道优(yōu)势(shì)相比，证券(quàn)公司个人(rén)养老金业(yè)务(wù)的规模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但(dàn)券商发力个人养老金业务，自(zì)有其独特(tè)“打法”。记者注意(yì)到，多家券商在推广个人养老金业(yè)务时，将(jiāng)“一站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例(lì)如，国(guó)泰君安此前(qián)表示，其个人养老金业务(wù)从(cóng)引导客户形成科(kē)学养老理(lǐ)财观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供(gōng)从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周(zhōu)期(qī)专业资(zī)配服务和(hé)一(yī)站式的(de)产品选择(zé)。中信证券(quàn)亦推出个人养老金投资(zī)一(yī)站式解决方案“信养计划”，为客户提供含账户(hù)管理(lǐ)、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来(lái)”并全(quán)方(fāng)位(wèi)服务投资(zī)者(zhě)外，“走出去”也是部分(fēn)券(quàn)商开拓个人养(yǎng)老金(jīn)业务的解(jiě)决方案。东方证券副总裁徐(xú)海宁向记者介绍(shào)，东方(fāng)证(zhèng)券基于对个人养(yǎng)老(lǎo)金目(mù)标客(kè)群的(de)深(shēn)入研究，将(jiāng)开发大(dà)中型企业作为个人(rén)养(yǎng)老金客户拓展的重点(diǎn)方(fāng)向，制定了“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计(jì)划(huà)。

　　具体而(ér)言，东方(fāng)证券协同系统内成员公(gōng)司开展走进企(qǐ)业推广个人养老金活动，为企业单(dān)位员工提供个人养老金上门服务，免(miǎn)去客户前往营业厅办理业务路上花费的(de)时间，提高(gāo)服务(wù)效(xiào)率，节约客户(hù)时间(jiān)。展业(yè)初(chū)期(qī)组织了超过100场的个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企业服(fú)务(wù)活(huó)动，覆盖企业员工(gōng)近万人。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度试点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券(quàn)商代销(xiāo)个人养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正式展(zhǎn)业，逐(zhú)鹿(lù)个(gè)人养老金市(shì)场。如今，个(gè)人养老金制(zhì)度(dù)实施已(yǐ)有半年，相关产品的收(shōu)益率(lǜ)和回(huí)撤(chè)情况、产品能(néng)否真正(zhèng)满足养老(lǎo)诉求等问题(tí)，持续成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位(wèi)券(quàn)商业(yè)内人士表示(shì)，由于资(zī)金(jīn)“只进(jìn)不(bù)出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养老需(xū)求，投资者更希望能(néng)实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如(rú)何(hé)做到从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值同时又让客户体验良好(hǎo)是个人(rén)养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关(guān)键。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的养老(lǎo)产品

　　同(tóng)时服务(wù)上寻求创新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老金业务(wù)已然成为券商财富管理转型的核心方(fāng)向(xiàng)之一。通过(guò)不断完善客户(hù)服务(wù)体系，满(mǎn)足客户多(duō)层次金融(róng)需求，促进(jìn)财富管理业(yè)务(wù)高质量发展(zhǎn)，券商在业务(wù)内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士(shì)表示(shì)，在客户分类服务(wù)方面，会根据国家政策(cè)选择社(shè)保关系在先行城市（地(dì)区）、能享受(shòu)税优(yōu)且对税优敏感、对(duì)理财有初步认知的客(kè)户进(jìn)行第一阶段(duàn)的重点(diǎn)服务，对其他(tā)客(kè)户会随(suí)着试(shì)点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进(jìn)行(xíng)后续(xù)服务。

　　东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公司可重点关注企事(shì)业单位(wèi)员工，特别是(shì)大(dà)中型城市具(jù)有一定经(jīng)营规模的企业员(yuán)工，他们能够享(xiǎng)受个(gè)税抵扣的(de)优势，具备一定投资意识和财(cái)务认(rèn)知；这类人群对(duì)未来退休有一定(dìng)的规划和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一(yī)个增量市场，对证券公(gōng)司而(ér)言，针(zhēn)对潜在(zài)客群可(kě)以(yǐ)全市(shì)场(chǎng)覆盖。证券(quàn)公(gōng)司可以(yǐ)通过投研优势和专业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资场景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极(jí)等不同风险(xiǎn)类(lèi)型的养老(lǎo)基金，帮助客(kè)户建立个人养(yǎng)老金投资计划。此外，证券(quàn)公(gōng)司可以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户有(yǒu)效应对投资(zī)组合净值的波动，引导客户持续参与养老金投资，提升(shēng)客户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责(zé)人(rén)表示，会针对不(bù)同(tóng)风险承受能力、不同年龄结构和不(bù)同(tóng)资(zī)金体量制定(dìng)个性化养(yǎng)老策(cè)略。比(bǐ)如对(duì)每(měi)年(nián)享税优(yōu)的1.2万(wàn)个人养老(lǎo)金，为居民(mín)（无需开户）提供符(fú)合(hé)监管(guǎn)部(bù)门(mén)要求的金(jīn)融(róng)机(jī)构和金融产(chǎn)品清单、通俗易(yì)懂的“养(yǎng)老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信息(xī)和交易服务(wù)；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品丰富的“安养计划plus”养老金(jīn)融服务，包(bāo)括养(yǎng)老计算器、个性化的补充养老解(jiě)决方案、定期的养(yǎng)老(lǎo)方案跟踪报告以及养老直(zhí)播(bō)服务，做(zuò)好“老(lǎo)百姓身边的养(yǎng)老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券(quàn)公司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构建养(yǎng)老金(jīn)第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在(zài)获客及(jí)投教方面，应加(jiā)大资源投(tóu)入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老金的认(rèn)知。走进(jìn)企事业单(dān)位(wèi)，通(tōng)过上门服务的方(fāng)式触达企(qǐ)业(yè)和(hé)客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会和投资(zī)教育活动，帮(bāng)助客户了解个人养老金的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激(jī)发(fā)客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在(zài)App服务功(gōng)能(néng)优化(huà)方面，建立内容(róng)丰(fēng)富的一站式个(gè)人(rén)养老金专区(qū)，既包括产品购买、定投、持仓查询等(děng)基(jī)础(chǔ)功能，提供丰富(fù)的养老资(zī)讯和实(shí)用养(yǎng)老工具（如节税计(jì)算器），加强与(yǔ)客(kè)户的深度互动(dòng)。

　　第三，在(zài)金融科技应(yīng)用方面，引入智能科技和人工智能技(jì)术，通过数据分析和算(suàn)法(fǎ)模(mó)型，根据客户的风险(xiǎn)承受能力(lì)、资(zī)产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退(tuì)休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产品(pǐn)组合，并提供实(shí)时投资组合(hé)跟踪和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理工具，帮(bāng)助(zhù)客户更好地实现养老投资(zī)保值增值。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关业务负责人则表(biǎo)示，可以通过(guò)“人+科技”，在大(dà)数据(jù)智能客户分析系统的(de)基础上，可以针(zhēn)对不同(tóng)养老(lǎo)诉求(qiú)的客(kè)户(hù)达(dá)成“千人千面”的个性(xìng)化服务，人(rén)是“1”，科技(jì)（线上(shàng)与(yǔ)线下(xià)结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机(jī)结合(hé)，为不(bù)同生命周期和(hé)年龄阶段的客户提供专(zhuān)业(yè)的、一(yī)对一(yī)的养(yǎng)老配(pèi)置服(fú)务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客(kè)户体验(yàn)成产品胜负手

　　个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度实施(shī)已有(yǒu)半年，产品收益和(hé)回撤率大不大(dà)？产品能不能满足(zú)真(zhēn)正(zhèng)的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问题都(dōu)是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目标基(jī)金的整(zhěng)体收益水平并(bìng)不乐(lè)观。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募养老基金产品，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目(mù)标(biāo)基金自成立以来(lái)回报(bào)为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好的有平安稳健(jiàn)养老一(yī)年(nián)Y、中(zhōng)欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成立以来回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳(wěn)健(jiàn)养老一年持有(yǒu)Y，自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城(chéng)、南(nán)方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目(mù)标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示(shì)，由(yóu)于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希望能(néng)实(shí)现低波动、低回(huí)撤(chè)。如何做到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同时又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品成败的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保(bǎo)值增值，否(fǒu)则将违背客(kè)户(hù)通过(guò)投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负责人介绍，目前(qián)个(gè)人养老金(jīn)可投资的4类(lèi)产品风险收益特(tè)点明(míng)显，有(yǒu)的类别更侧重本金(jīn)安全、有的(de)类别更侧重资产增值；但(dàn)同(tóng)时，每个类别很难做到在保证(zhèng)其特点达到的同(tóng)时又规避(bì)掉该类(lèi)产品的(de)风险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同客群情(qíng)况来看，低波低回(huí)撤(chè)对(duì)于离退休时点(diǎn)较(jiào)近的投资者比较合适，性价比高(gāo)的(de)中波动(dòng)中回撤、高波动高回撤(chè)特征(zhēng)产品对于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休的投资(zī)者也是可以选择的，拉长周期看也能满足客户(hù)养老类资金(jīn)的保值增值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两个目的，前提(tí)是有一(yī)套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适(shì)配的(de)产品评价体系，通过(guò)该体系(xì)的评价(jià)，能较为清晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地(dì)对同类或者同策(cè)略(lüè)产品进行综合评判。如(rú)此，才能真正将好的产品(pǐn)、合适的产(chǎn)品推(tuī)荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组(zǔ)合基金分为目标风险型(xíng)和目标日(rì)期型两大类，投资者(zhě)可以根据(jù)自(zì)身投资目标和风险承受能(néng)力选择具体的产品。比如低风险偏好的客户(hù)可选择(zé)目标日期(qī)型(xíng)中的稳健类(lèi)产品，通(tōng)过严格控制股票(piào)资产仓(cāng)位(wèi)降低产品(pǐn)波(bō)动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚有(yǒu)不足，根据国(guó)际经验，如果退(tuì)休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的(de)增值功能也(yě)是一(yī)个重(zhòng)要(yào)考量。由(yóu)于(yú)个人养老(lǎo)金取用需要达到年(nián)龄等条件，投资资(zī)金具(jù)有长期性(xìng)，可以达到几十年，能(néng)够承受一定的短期波(bō)动(dòng)，对于追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值(zhí)增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业务负责(zé)人也认为，个人养老金产品具有一(yī)定(dìng)的普惠金(jīn)融属性，需(xū)要关注(zhù)老百姓长期保值增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想要(yào)实现长期资金(jīn)的稳健投资(zī)回报，资产配置不(bù)可或缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收益特征、低(dī)相关性(xìng)的(de)金融资产，有助于实现风(fēng)险分散(sàn)、降低总体(tǐ)波动，从而更(gèng)好(hǎo)地满足(zú)投资(zī)者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发展的同时，与(yǔ)渠道网点和客户众(zhòng)多的银行等机构相(xiāng)比，券商如何突破自身瓶(píng)颈(jǐng)，实(shí)现差异化(huà)的发展，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务负责人表示，银(yín)行、券商、基金独(dú)立销售(shòu)机构都(dōu)可参与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构(gòu)优势(shì)互补，严(yán)格意义上(shàng)说是竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类(lèi)机(jī)构或者每家机构可以根(gēn)据自己的资源(yuán)禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务(wù)好有(yǒu)养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设(shè)施建设，能在服务时效性上与银行拉(lā)平(píng)，提供7×24小时的开(kāi)户、下(xià)单服务；二是增加产品销售范围，在养(yǎng)老品(pǐn)类上(shàng)更加丰(fēng)富(fù)，除特殊产品外，增(zēng)加可为(wèi)客户提(tí)供的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品（如养老理财）；三(sān)是明确养老(lǎo)规(guī)划业务合规(guī)性，为(wèi)不同的客(kè)户提供基于客户需求和画像的(de)养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户如果想(xiǎng)在券商端参与个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)，需要分别在银行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业(yè)务流程的投资者来(lái)讲，体(tǐ)验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供投资者选(xuǎn)择的产品种类较(jiào)为单(dān)一，难以进一步为投资(zī)者提供更丰(fēng)富的个人养老(lǎo)金配置方案(àn)。未来(lái)期待(dài)能(néng)够从政策端进一步简化(huà)投资(zī)者的(de)办(bàn)理流程，提升客户体验；给予券商(shāng)在多(duō)样化个人养老金品种(zhǒng)的(de)引入和研发上(shàng)的(de)政(zhèng)策支持，丰富客(kè)户多元化的投(tóu)资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷

　　券商发力个人(rén)养老第二曲线

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě) 莫琳(lín)

　　随着个人所得(dé)税退税的开(kāi)始，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔(zǎi)细询问之下(xià)才(cái)发现，是因为去年底开通了(le)个人养老(lǎo)金业务，并入了(le)金。这(zhè)一(yī)消息大大刺(cì)激了不少(shǎo)本来不想(xiǎng)开户(hù)的年轻(qīng)人。

　　根据人(rén)社(shè)部披露的数据，截至(zhì)今年3月(yuè)底(dǐ)，个(gè)人养(yǎng)老金参加人数达3324万人。与3月(yuè)初的(de)2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个(gè)人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均(jūn)缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据(jù)中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会(huì)执行(xíng)副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人(rén)养(yǎng)老金账户的三千(qiān)多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者(zhě)走访的(de)结果(guǒ)来看，个人养老金产品的收益率远低于(yú)预期，是(shì)大多人(rén)不(bù)愿意入金的主(zhǔ)要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金融机构出台了不少(shǎo)吸(xī)引客户开(kāi)户的(de)优(yōu)惠政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资冷”的问(wèn)题？银河证券(quàn)相关业务负责人认为，这是一个专(zhuān)业活，既需要了解客户的(de)经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养老规(guī)划，也(yě)需要(yào)业务人(rén)员及其所在(zài)机构有比较专(zhuān)业且综合(hé)的服(fú)务(wù)能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为(wèi)，个人(rén)养老(lǎo)金产品每(měi)年封(fēng)顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人或(huò)家庭养(yǎng)老的全(quán)面(miàn)需求，还(hái)需要结合其(qí)他商业产品等综合(hé)考虑；大多数产品流动性差(chà)，难以预防到退(tuì)休前(qián)的应(yīng)急资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户(hù)热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来(lái)，个人养老金产品正在(zài)逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户热投资冷(lěng)”的现象没有随(suí)之(zhī)发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业(yè)协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云在近期举办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人(rén)养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立(lì)账户人数占基(jī)本养老保(bǎo)险参(cān)保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数(shù)占(zhàn)建立账(zhàng)户人数比(bǐ)例低；产品(pǐn)供应不均衡(héng)、选购渠道不畅(chàng)、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问(wèn)题，国(guó)家(jiā)金融(róng)监督管理总局(jú)出手，率先增加养老保险产(chǎn)品的供给。近日，国家金融监(jiān)督(dū)管理总局已向业内就关于促进专属商业养老保险发展有关事项征求意(yì)见。根据征求(qiú)意(yì)见稿，专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险拟(nǐ)由(yóu)试点业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内(nèi)人士(shì)表示，随着专属商业(yè)养老保险转为常(cháng)态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险企数量将增加不(bù)少。此外，专属商业(yè)养老保险是对接个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)的主(zhǔ)要保险产品(pǐn)，这意味(wèi)着个(gè)人(rén)养老金保险产品名单也将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保(bǎo)证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两种(zhǒng)风(fēng)格账(zhàng)户供客户选择。据各家(jiā)保险公司披(pī)露的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利(lì)率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于(yú)现有的个(gè)人(rén)养老保险的(de)收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端解决“开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银河证券相关业务(wù)负责人看(kàn)来，“老龄风(fēng)险”与其他投(tóu)资(zī)风险相(xiāng)比，有其(qí)更(gèng)加(jiā)突出的(de)特点，包括为退休人(rén)群提供稳定安全(quán)有保障(zhàng)且抗(kàng)通胀(zhàng)的(de)收入(rù)补(bǔ)充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高(gāo)龄人群储备失能养护和医疗应急(jí)资产、为退休人群规划遗(yí)产、将养老投资与养老保(bǎo)障(zhàng)/养老生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融(róng)产品的设计(jì)初心，必须切实从(cóng)客户(hù)需求(qiú)出(chū)发；养老(lǎo)金(jīn)融(róng)产品的设计(jì)理念，必须紧密围绕承担、减少或转移(yí)上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融(róng)产品的(de)设计成果，应该(gāi)更(gèng)多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的(de)金融工具、做艰难但(dàn)长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利用资本(běn)市场具有良好增值能(néng)力资产的养老产品取决(jué)于发行(xíng)人（或管理人(rén)）的产品设计能力和资产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商(shāng)，可(kě)以与产品发行人(rén)（或(huò)管理(lǐ)人）合作(zuò)，根据客户需求设计出在(zài)养老功能方面更有竞争力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具体的(de)产品设计之(zhī)中。其(qí)个(gè)人养老业务负责人建议，参考部分(fēn)发达国家的经验(yàn)，未来除了(le)股、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可(kě)投标的(de)类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰(fēng)富投资者(zhě)的(de)可选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团中国(guó)区总(zǒng)裁(cái)张雨萌建议，应(yīng)该避免“开空(kōng)账”。也就是说，参与(yǔ)者可以直接在开户的(de)时候做投资选择。这样在(zài)开户的时候就可以形成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对参与个人(rén)养老(lǎo)金可能面临(lín)的流(liú)动性问(wèn)题(tí)，长城人寿保险股份有限(xiàn)公司总(zǒng)经理(lǐ)王(wáng)玉(yù)改近日表示，保险(xiǎn)公司(sī)可(kě)以通过(guò)“保单质押(yā)贷(dài)款”等多种金融工具来解(jiě)决(jué)客户对短期资金的需求(qiú)。

　　券商发力个人(rén)补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足(zú)个人(rén)或家庭养老的全(quán)面需求，多家券商还发力个人养老金账户以外的个人补(bǔ)充(chōng)养老金融方案，例(lì)如银河证券的(de)“安(ān)养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银河证券产品中心(xīn)副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已(yǐ)根据在职群(qún)体(tǐ)养老规(guī)划(huà)的(de)长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安全性等特(tè)点，已退(tuì)休人群养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特(tè)点(diǎn)，设计出多层次、多元化(huà)、个性化(huà)的养老配置(zhì)方案，积极履行养老保障社会责任，力争(zhēng)为居(jū)民提供持续卓越(yuè)的(de)养(yǎng)老(lǎo)规划与满(mǎn)足(zú)不同养老(lǎo)需求的资产配置服(fú)务。

　　中信证券(quàn)的“信养计(jì)划”则基于个(gè)人养老场景，引入更丰富的(de)养老型年金(jīn)、增额终身寿等不(bù)同品类产(chǎn)品(pǐn)，覆(fù)盖养老收益性资(zī)产和保障性资产(chǎn)，满足(zú)客户(hù)多样化(huà)、多层级的养老资产(chǎn)配置需(xū)求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大支(zhī)柱养老(lǎo)金业务中的(de)企业年金业务，银河证(zhèng)券还上线了自研的年金(jīn)综合(hé)评(píng)价系统。该(gāi)系(xì)统可以通过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组(zǔ)合净值与持股比例等数据，结合(hé)公募基(jī)金、股(gǔ)市债市数据(jù)，展示客户委托年(nián)金组(zǔ)合(hé)的评(píng)价(jià)结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的企(qǐ)业员(yuán)工和机构事业单位(wèi)职工。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，银(yín)河证券基金研究中心(xīn)已为部分省市提供职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计划(huà)结合机构条线业务(wù)规划为央企与国企提供企业年金组合评价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎(lí)明告诉(sù)记者(zhě)，公司自(zì)主开(kāi)发(fā)建设部署的年金(jīn)综合评价系统(tǒng)及研(yán)究咨(zī)询服务(wù)，具有养老属(shǔ)性的综(zōng)合金融服(fú)务体系均(jūn)是公司(sī)积(jī)极(jí)响应国家养老发展战略而推出的(de)新服务，体现(xiàn)了在第(dì)二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们(men)高度重视三大支(zhī)柱养老金(jīn)业(yè)务，目前公(gōng)司已初步建立了个人(rén)养老金及(jí)个人养老金融服务(wù)体系，充(chōng)分利用(yòng)金融产品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照，为百姓提供更(gèng)加有温度、有(yǒu)态度的个人养老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基(jī)金报(bào)记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账户(hù)开通(tōng)过(guò)程(chéng)非(fēi)常‘丝滑’，并且(qiě)有不(bù)少开户人在我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制度的(de)普(pǔ)及度和客(kè)户认识程度在不断提升。”某大型银行的客户(hù)经理(lǐ)林(lín)漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多人只是开了账户并没有存钱，或存了(le)钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者(zhě)有其(qí)他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户进行(xíng)详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制(zhì)度正式落地，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先(xiān)行城(chéng)市(shì)（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金(jīn)制度落地已经过去半年(nián)，民众接受度(dù)和业务进(jìn)展情况如何？从业人(rén)员在具体实操过程(chéng)中又(yòu)遇到了哪些困难？不同年龄(líng)段的群(qún)体会怎样理解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本(běn)报记者实地探访上(shàng)海地(dì)区几(jǐ)家银(yín)行网点和券(quàn)商营业部，了解个人(rén)养老金制度近半年的落地(dì)情况。

　　年轻(qīng)人(rén)更关注税收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老年(nián)人更(gèng)在意退休后多一份保(bǎo)障

　　根(gēn)据人社(shè)部和国家社会(huì)保(bǎo)险公(gōng)共(gòng)服务平(píng)台数据可(kě)知，个人养老金制(zhì)度(dù)经过半年(nián)时间的(de)发(fā)展，在(zài)产品种(zhǒng)类、数量和(hé)参与人数方面都有(yǒu)所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营业部财(cái)富(fù)管理相关(guān)岗(gǎng)位(wèi)的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户都(dōu)对(duì)个人养老金业务热情(qíng)高(gāo)涨(zhǎng)，有直接(jiē)到营业部咨询的，还(hái)有很(hěn)多是打电话(huà)过(guò)来问(wèn)。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍(biàn)对个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的热情(qíng)和关注度比(bǐ)“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户外，还(hái)有不少(shǎo)企业员(yuán)工(gōng)、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企业和(hé)单(dān)位组织(zhī)来了(le)解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均(jūn)已购买(mǎi)个人(rén)养老金产品(pǐn)的(de)朋友后发现，两人(rén)所关注的问题(tí)“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地区金融机构工作(zuò)的“80后(hòu)”告诉记者，自(zì)从(cóng)工(gōng)作以(yǐ)来，她每年(nián)都将收入的一部分(fēn)拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人养老金制度(dù)后(hòu)，就(jiù)分一部分在(zài)个人养老金(jīn)账户中，这(zhè)部分强制(zhì)储蓄的钱即使存长期(qī)也不(bù)会(huì)影响她(tā)未来的生活质量，并且放(fàng)进(jìn)个人养老金账(zhàng)户是在基本养老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现(xiàn)阶段(duàn)最(zuì)在意的就是买个(gè)人养老金可以(yǐ)享受税收优(yōu)惠，直接考虑到(dào)退休后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向记(jì)者坦言，他们在日常介绍个(gè)人养老金(jīn)业务的过程(chéng)中确(què)实会(huì)考虑到(dào)不同(tóng)年龄群(qún)体的(de)不同需求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工(gōng)作不久的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多(duō)一份保(bǎo)障”推(tuī)广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个人(rén)养老金业务取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据(jù)可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)，但完(wán)成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的开展中感(gǎn)受到，一(yī)些客户开了户(hù)但(dàn)没存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要(yào)大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养(yǎng)老金产品并(bìng)非专门设计且收益优势不明显，目前个人养老金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老理财(cái)、养老(lǎo)保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目标(biāo)基金四(sì)类(lèi)产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可以直接买(mǎi)，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员的角度谈到(dào)了推广个人养老(lǎo)金业(yè)务过程(chéng)中的“困境”。他(tā)表示(shì)：“券商端个人(rén)养老金只支持代销公募基金，无法代销(xiāo)存(cún)款、银行理财、商业养老保险，有些(xiē)客户风(fēng)险承(chéng)受能力较(jiào)低，想寻(xún)求更低风险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯公募基金难(nán)以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有(yǒu)一部分(fēn)年轻人向记者(zhě)直言(yán)，对于离退休(xiū)还(hái)较遥远的(de)群体(tǐ)来说，养老需求(qiú)当(dāng)然也需要考虑，但眼下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品