金融界5月18日(rì)消息 “农化(huà)巨头”先(xiān)正达的A股上市之路可谓是一波三(sān)折，犹如(rú)坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际被取消上会后(hòu)，先正达的上市之路再添(tiān)一段新的历(lì)程。先正达将(jiāng)作别科创板，将(jiāng)目光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显示(shì)，上(shàng)交所日前做出(chū)决定终止对(duì)先(xiān)正达集团股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)首次公开发行(xíng)股票并在科创(chuàng)板(bǎn)上市，先正达(dá)集科创板IPO审核(hé)状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市场(chǎng)错(cuò)愕不已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交所发布答记者问对先正达是上市予以了回应。上交(jiāo)所相关负(fù)责人表示，已收到先正达集团提交的撤回在科(kē)创板(bǎn)首(shǒu)发上市的申请，并已按照规则完成(chéng)相(xiāng)关流程(chéng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人在回应中(zhōng)透露，先正达集团表示将(jiāng)转申(shēn)报沪市主板，对此，上交所尊重企(qǐ)业对(duì)上市板块的自主选(xuǎn)择，支持大型农(nóng)业科(kē)技(jì)企业上市，推进(jìn)相关工作平稳有序进行。

　　不(bù)过，上交所对(duì)于为(wèi)何科创(chuàng)板向先(xiān)正达关闭上市(shì)大门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农(nóng)化巨头”先(xiān)正达(dá)属(shǔ)性与科创板定(dìng)位是否(fǒu)一致问(wèn)题，也未作明(míng)确答复。

　　只是时间证明，出于市场(chǎng)稳定考虑(lǜ)并不是科创板将(jiāng)先正(zhèng)达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先(xiān)正达突然(rán)被取消上会。对于审议(yì)会议取消原因，市场(chǎng)人士分析(xī)不排除(chú)是出(chū)于(yú)市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国(guó)内(nèi)形(xíng)势(shì)复杂，又正(zhèng)处(chù)于全面实行注册制改革(gé)关键期(qī)，主板首批注册(cè)企业正在发行、缴(jiǎo)款(kuǎn)过程中。先(xiān)正达集团(tuán)自身规模和募集资金量较大，市(shì)场关注(zhù)度(dù)也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集团成(chéng)立(lì)于(yú)2020年，由中(zhōng)国中化集团与中(zhōng)国化工集(jí)团旗下(xià)农化板块业务整(zhěng)合而成(chéng)，主要由瑞(ruì)士先正达、安道麦及中化集团(tuán)农业业(yè)务(wù)组(zǔ)成，直到(dào)2022年才(cái)运行(xíng)满三年。

　　先正达集团控(kòng)股股东为农化公司，农化(huà)公(gōng)司由中(zhōng)国(guó)中化通(tōng)过其(qí)全资子公司中国化工间接(jiē)全资持有，实际控制人系国务院国(guó)资委。集团旗下现分四个业务单元：总部位于瑞士巴塞尔(ěr)的先正(zhèng)达植保、总部位于美国(guó)芝加哥(gē)的先正达种子、总部位于以(yǐ)色列(liè)的安道(dào)麦以及先正(zhèng)达(dá)集团中国(guó)。业务主(zhǔ)要分布在北美洲(zhōu)、拉(lā)丁(dīng)美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地区、中(zhōng)国及除中国以外的亚太地区。

　　先正达集(jí)团主(zhǔ)营(yíng)业务涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物营(yíng)养产品的研发、生(shēng)产与销售，并从(cóng)事现代农业(yè)服务(wù)。招(zhāo)股书称，2021年先正达集团在(zài)全球(qiú)植保行业排名(míng)第一、种(zhǒng)子行业排名第三；在(zài)中国植保行业(yè)排名第一(yī)、种子行业排名(míng)第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分(fēn)别实现营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分(fēn)别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产(chǎn)总(zǒng)额为5731.02亿元，资(zī)产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正(zhèng)达自身(shēn)质地也(yě)有忧虑(lǜ)之处

　　虽然先正达背(bèi)景雄厚，但是先正达自身质(zhì)地(dì)也有(yǒu)让人(rén)忧(yōu)虑之处。

　　先正达(dá)的(de)上(shàng)会稿显示(shì)其商誉(yù)账面价(jià)值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉(yù)账面价(jià)值分(fēn)别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿(yì)元(yuán)及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归(guī)属于母公司股东权益(yì)合计的金额(é)分别(bié)为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿(yì)元及2139.97亿(yì)元，公(gōng)司扣(kòu)除商誉后(hòu)的归属于母公起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口司股东权益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达就(jiù)可能面临(lín)的商誉减值风险对(duì)公(gōng)司财务(wù)状况的(de)进一步影响(xiǎng)进行(xíng)风险提示。

　　对(duì)此，先正(zhèng)达回复称，尽(jǐn)管报(bào)告期(qī)内公司未对(duì)商誉计提减值，但如果被收购公司(sī)未来运(yùn)营(yíng)状况未能达到预期，公司可能面临商誉减值的风险(xiǎn)，建议投资者(zhě)充分关注商誉减值的风(fēng)险。

　　先正达之前计划募(mù)资650亿元

　　先正达在被科创板终止前(qián)，是科(kē)创板(bǎn)现(xiàn)存(cún)排队企业(yè)中(zhōng)最为“老资格”的(de)企业。先(xiān)正达集团(tuán)于2021年6月宣(xuān)布拟申(shēn)请科(kē)创板(bǎn)上市。当年9月，因发行上市申请文件中记载的(de)财务资(zī)料已过有效期，需要补(bǔ)充提交，上交所中止其(qí)发行(xíng)上(shàng)市(shì)审核(hé)；随(suí)后的10月(yuè)，上交所恢复其发行上市审核(hé)。

　　值(zhí)得注意的是，先(xiān)正(zhèng)达之(zhī)前计划募资650亿(yì)元(yuán)，若能成功上市(shì)，将是(shì)近13年A股最(zuì)大(dà)IPO，排进(jìn)A股市场前四。前三名分别是，农(nóng)业银(yín)行募资685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中国(guó)神华(huá)665.82亿(yì)元。

　　对于如此(cǐ)规(guī)模的募资规模，先正达表示，1起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口30亿元(yuán)将用于尖端(duān)农业科(kē)技研发(fā)的费用(yòng)和(hé)储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护(hù)以(yǐ)及其他(tā)资本支出，78亿元(yuán)用于扩展现代(dài)农业技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于(yú)全球并(bìng)购项目，剩余195亿(yì)元用于偿还集团的长期债(zhài)务。

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