衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GD无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方P，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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