随(suí)着一季报披露完毕(bì)，有着“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最新(xīn)持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改革三只基金是全(quán)市(shì)场公(gōng)募FOF一季度(dù)持有只数(shù)最多的权益基金，相比去年四季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权益(yì)基金(jīn)前三(sān)名。

　　从(cóng)调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继(jì)续超配权益资产，并偏(piān根号20等于多少 化简 根号怎么算)向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快(kuài)的行(xíng)业做(zuò)了减仓(cāng)，增加(jiā)了(le)部分(fēn)业(yè)绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经(jīng)理认(rèn)为，中期维持对权(quán)益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上修(xiū)复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资(zī)）以及美债(zhài)利率定(dìng)价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金旗下一(yī)季报披露，FOF基金经理新一季的基金配(pèi)置清(qīng)单也(yě)重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，华商新趋势(shì)优选在一季度末(mò)获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看，是目前公募(mù)FOF买入数(shù)量最多的(de)权益基金，这也是华商新趋势(shì)优选第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通(tōng)健康产业并列首(shǒu)位。在此(cǐ)之(zhī)前，则(zé)由海富通改革驱动连续第五(wǔ)个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选3个月持有等(děng)基金在一季度均重点配置华商新(xīn)趋(qū)势优选基金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配(pèi)置1年持有、平(píng)安养老2035、富国(guó)智优精选3个(gè)月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势优选作为前三大重仓基(jī)金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一(yī)季度末(mò)公募(mù)FOF合计持有华商新(xīn)趋势(shì)优选基金份额(é)4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去年末(mò)增持(chí)了(le)17.62万份，持有华商新趋势优选的(de)FOF基金数量则(zé)相比去年末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资(zī)料介(jiè)绍，华商新(xīn)趋势(shì)优选基金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格(gé)著称，截(jié)止今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名(míng)同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度(dù)重仓持有易(yì)方达科瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年(nián)末持(chí)有的FOF基金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被错(cuò)杀的个(gè)股，对于基本面坚固或出现好转信号(hào)的(de)公司敢于重仓买入。

　　易方达供给(gěi)改(gǎi)革在一季度新(xīn)进公募(mù)FOF买入只数榜前三。Wind数据显示(shì)，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持有易方达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增(zēng)加了13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方(fāng)达供给改革基金经理杨(yáng)宗(zōng)昌(chāng)是化(huà)学博士，有过多(duō)年化工研(yán)究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内(nèi)把(bǎ)握投资机会，并(bìng)通过(guò)努力不(bù)断扩(kuò)大能力圈，目(mù)前行业配置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看(kàn)，据Wind数(shù)据统计(jì)，被动指数基金增持前三“花落(luò)华(huá)泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中(zhōng)证(zhèng)全(quán)指信(xìn)息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活(huó)配置混合(hé)基金中，汇添富科技创新、易方达供(gōng)给改革、易方(fāng)达(dá)新兴(xīng)成长位列增持份额(é)前三；偏股混合基(jī)金增持前三则被易方达信息产业(yè)、财通资管健康产业、中欧碳中和占(zhàn)据；股票基金(jīn)增持前三分别为中(zhōng)欧(ōu)信息产(chǎn)业、汇(huì)添富(fù)外延增(zēng)长主(zhǔ)题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡(héng)基金增持前三则是交银定期支付双(shuāng)息平衡、摩根(gēn)双核平衡、易方(fāng)达平稳(wěn)增长；偏债混合基金增持前三依次为易方(fāng)达安盈回报、安信民稳(wěn)增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　根号20等于多少 化简 根号怎么算trong>减持涨幅过(guò)高行业(yè)配置比例

　　一季(jì)度A股市场整(zhěng)体表现相对较好，但行业分化较大。受益于数字经济(jì)政(zhèng)策的提振与人工(gōng)智能主(zhǔ)题的不断发酵，科(kē)技板块涨幅较大；而地产和新能(néng)源(yuán)等板块表现较(jiào)弱。从一季度披露的(de)情况(kuàng)上看，部分FOF基(jī)金经理继续超(chāo)配(pèi)权益仓位(wèi)，并(bìng)向(xiàng)成长风格(gé)偏移(yí)，也(yě)有部分FOF基金经(jīng)理在一季(jì)度(dù)末对涨幅过高行业基金进行了减仓， 增加了部分业绩(jì)和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长(zhǎng)期业绩(jì)领先的兴(xīng)全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一季报中表示，本季度(dù)基金主要进行以下操作：1、持续(xù)维(wéi)持权益资产(chǎn)的(de)仓位略高于权(quán)益(yì)配置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基金(jīn)的配置比(bǐ)例，同时(shí)适度降低(dī)价值(zhí)型基金的配置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种，增加其他确定性较高的绝对(duì)收(shōu)益或(huò)相对收益(yì)基金品种；4、继(jì)续根据既定(dìng)的策略参与股票(piào)定增、大宗(zōng)交(jiāo)易等投资(zī)机会，减持解禁(jìn)的(de)股票(piào)。

　　组(zǔ)合(hé)风格上，目前权益部(bù)分依然(rán)保(bǎo)持略超(chāo)配价值风格，但偏离幅度已(yǐ)显著下降，保(bǎo)持一贯的(de)“略偏(piān)左侧”和“适度均衡”的配(pèi)置策略，通过积极挖掘市(shì)场上相对(duì)收益(yì)和(hé)绝(jué)对收益的投资机会不(bù)断增厚组(zǔ)合(hé)收益，通(tōng)过“多(duō)资产、多(duō)策略(lüè)”的(de)方式来平滑组合波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相(xiāng)对确(què)定的(de)‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发(fā)展、博时标普(pǔ)500ETF新(xīn)进兴全安泰(tài)前十大重仓基金，富国信用债(zhài)、万家(jiā)安(ān)弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年(nián)初的(de)时(shí)候(hòu)，基(jī)金经(jīng)理对全年市场的主线判(pàn)断不是很清晰，因此(cǐ)组(zǔ)合整(zhěng)体上除了向小市(shì)值成长风格有一定偏离外，其他方面没有明显的偏(piān)离(lí)，整体上比较均衡。随着(zhe)近期政策方向的明朗，基金经理(lǐ)对今年全年股票市场的主要方向(xiàng)逐渐有(yǒu)了较明确的判断，在操作上(shàng)，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增(zēng)加了低(dī)估值价(jià)值风格基金和股票，以及与数字经济相关的基金和股票，未来计划视相关板块的估值水平变化(huà)做动态调整(zhěng)。”华夏养老2045三年(nián)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年一季度(dù)的(de)主要(yào)持仓仍(réng)然坚持长(zhǎng)期资产配置策(cè)略(lüè)，但(dàn)继续(xù)对部分主动权益基金进行了分散和优化，在一季度股票市场整体(tǐ)小(xiǎo)幅上涨但(dàn)行业之间(jiān)分(fēn)化巨大的市场中，基于(yú)对长期(qī)基本面、行业(yè)景气(qì)度、估值、性价(jià)比等的判断，对行业风(fēng)格的(de)持仓(cāng)结构(gòu)进行了小(xiǎo)幅调整，减持部分涨幅(fú)较高的行(xíng)业基金(jīn)，增持部分短(duǎn)期(qī)表现(xiàn)较(jiào)差(chà)的行业基(jī)金。

　　年(nián)内表现领先的平安养老2045一(yī)季(jì)报中表示，报(bào)告期内，基金整体保持(chí)中(zhōng)枢附近的权(quán)益(yì)仓位，但内部结构(gòu)有所(suǒ)调整。债券方面，适(shì)当增加固收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权益方面，基于不同板块(kuài)的(de)基本(běn)面和估值性价比，略加(jiā)仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一(yī)季(jì)报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度适度降低了深度价值和价值(zhí)质量(liàng)等(děng)偏价值策略的基金的超配比(bǐ)例(lì)，继(jì)续超配偏小盘风格(gé)的基(jī)金，适度增加了偏成长策略的基(jī)金的配置(zhì)比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行(xíng)业经(jīng)历过去几年的大幅调整，处于“三低”类资(zī)产（景(jǐng)气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的范(fàn)畴，1季度逐(zhú)步加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的配置比例。不过(guò)仍(réng)然选(xuǎn)择那些能够长期拿得住的(de)基(jī)金，很少去追(zhuī)逐那些短期大幅度上(shàng)涨的、最亮眼的科技基(jī)金。在不同地域的投资(zī)方(fāng)面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港(gǎng)股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权(quán)益(yì)类资产年度目标(biāo)配置(zhì)比例为70％。截至(zhì)一(yī)季度末，基金的权(quán)益(yì)类资(zī)产实际配置比例为71％，相对年度(dù)目标配(pèi)置比例战术型标配，对阶段性涨幅(fú)过快的(de)行业做了减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有(yǒu)一(yī)季度操作上围绕经济增长和政策支持方向(xiàng)作(zuò)为调(diào)整配置(zhì)主(zhǔ)要(yào)方(fāng)向，组(zǔ)合(hé)主要提高了中小盘暴(bào)露、加大(dà)对于业绩预期(qī)增速较高板块的配置，并通过优(yōu)选选股alpha较高(gāo)、稳(wěn)定(dìng)性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消费者信心等方面的观(guān)察(chá)，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资产维持超(chāo)配状态，结(jié)构上均衡配置于(yú)：受益于(yú)顺(shùn)周期低估值的金融周期板块(kuài)、受益于社会经济(jì)活(huó)动趋于正常(cháng)的消(xiāo)费(fèi)医(yī)药板块，以及受益(yì)于产业周期见底(dǐ)及国产替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定性和未来发展(zhǎn)方向的机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市场(chǎng)存(cún)在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在(zài)一季报中(zhōng)提到了对当(dāng)下的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为(wèi)，展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，随着经(jīng)济数(shù)据真空期的度过，国内大类资产复苏预期进入验证(zhèng)阶段(duàn)。中期维(wéi)持(chí)对(duì)权益资产(chǎn)的乐(lè)观，国内(nèi)宏观经济处于底部向(xiàng)上修复(fù)的状态，且(qiě)市场估值(zhí)压力(lì)仍较(jiào)小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的(de)上(shàng)涨。结构上主要关(guān)注(zhù)以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价(jià)资产估值修复(fù)。从确(què)定性和未(wèi)来发展(zhǎn)方(fāng)向角度(dù)出发，关注 TMT 中信息安(ān)全(quán)、数字经济和新技(jì)术领(lǐng)域(yù)。大(dà)复苏中在大消费板(bǎn)块内重点关注航空出(chū)行供需格(gé)局和票价弹性带来的潜在(zài)超预(yù)期机会。投资端关注地产链以及一带一路带动下的部分细分领域配置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程积极成(chéng)长养老目标五年(nián)基(jī)金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示(shì)，对于国内权益来讲，当前(qián)历史估值分位、相对债券资产的估(gū)值处均(jūn)在具(jù)备吸引力的(de)水平，为(wèi)长(zhǎng)期投资提供一定安全边际。年内(nèi)经济修复是确定性的，节奏与幅(fú)度上虽(suī)有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择(zé)加码托底的空间。结构上，维持此前判断，关注受益于稳内需政策加码(mǎ)的领域(yù)，包(bāo)括地(dì)产链、政(zhèng)府(fǔ)支出或补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自主可控(kòng)等领域，TMT相关板块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份(fèn)，对交易情绪(xù)的过热持谨慎(shèn)的态度，后续(xù)会(huì)持续关注(zhù)新技术对经济各个(gè)领(lǐng)域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场对(duì)其(qí)关(guān)注度有(yǒu)望随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标(biāo)2035三年持有基(jī)金经理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹(hóng)表示，权益市场(chǎng)来看，当前中国经(jīng)济处(chù)于复苏早期，2月以来市场的下跌属(shǔ)于“放开(kāi)交易(yì)”、春季躁动后的(de)正常回调(diào)。复盘(pán)历史上(shàng)的复苏(sū)周期，权益方面均能有所作为，根号20等于多少 化简 根号怎么算基本面(miàn)的总(zǒng)体(tǐ)改善(shàn)能激活市场(chǎng)的(de)生态，市场会(huì)不断寻找基本面(miàn)改善的(de)诸多细分方向(xiàng)。结(jié)构(gòu)方面，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数字经济两(liǎng)条主线。4月份开始，估计(jì)市场会围绕(rào)各行业受益改善幅度，不断挖掘一季报(bào)超预(yù)期、全年指引(yǐn)较好的细分(fēn)方向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在机会(huì)。

　　鹏华(huá)基金(jīn)孙博斐(fěi)表示，未来持续关(guān)注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备(bèi)长期投资价值(zhí)，此外(wài)，关注央国企改(gǎi)革能否带来相关(guān)行业、企业基本(běn)面的(de)改善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费医(yī)药板块的场景复苏逻辑(jí)较(jiào)为确定，比较而(ér)言，医药板块的估(gū)值性(xìng)价比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特别是(shì)国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期关注的方向。短周(zhōu)期来看(kàn)，半(bàn)导体行业可能在下半(bàn)年周期见底，计算机行业的景气度相(xiāng)较于去(qù)年(nián)也是大(dà)幅改善。而人工智能等技(jì)术的(de)突破，有可能(néng)打开科技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 根号20等于多少 化简 根号怎么算