昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印(yìn)被成(chéng)被(bèi)执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司收到广东省广州市(shì)中(zhōng)级人(rén)民法院就深圳国(guó)际仲裁(cái)院的仲裁裁决(jué)所发出(chū)的(de)执行(xíng)通(tōng)知书。本公(gōng)司、本(běn)公司(sī)附属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以及本公司控(kòng)股股东及执行董事许家印是该(gāi)执行通知的被(bèi)执行(xíng)人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和(hé)信恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大(dà)地产(chǎn)集团有(yǒu)限公司的增资及相关协议(yì)，向恒大地产增资(zī)人(rén)民币50亿元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产(chǎn)终止对(duì)深圳经济特区房(fáng)地(dì)产（集团(tuán)）股份有(yǒu)限公司的重组计划(huà)，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许家印履行增资协议(yì)项下的回(huí)购承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执(zhí)行(xíng)通知，被(bèi)执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印(yìn)支付恒大(dà)地(dì)产(chǎn)2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约人(rén)民(mín)币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人(rén)民(mín)币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购仲裁(cái)申(shēn)请人持(chí)有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请(qǐng)人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至完张大大到底是什么来头成回购(gòu)的补(bǔ)偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法(fǎ)律人士称(chēng)，通过仲(zhòng)裁和(hé)执行寻求解决(jué)是市场(chǎng)化、法治化解(jiě)决恒(héng)大集团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和(hé)执行(xíng)通(tōng)知意味着恒大(dà)集团(tuán)与(yǔ)曾经(jīng)的战略投资者之间就(jiù)回购义务的纠纷(fēn)露出了冰山(shān)一角(jiǎo)。接下(xià)来，如果(guǒ)不(bù)能妥善解决(jué)被执行问题(tí)，许家印个人很可能从而“登(dēng)上(shàng)”失信被执行人名单(dān)，被限制(zhì)高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员暗张大大到底是什么来头示支(zhī)持(chí)进一步加息，美国长期通(tōng)胀(zhàng)预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联(lián)储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高位(wèi)，可(kě)能(néng)需要进一步(bù)加息(xī)。她(tā)还表示，本月迄今的关键数(shù)据并未让她相信(xìn)物价(jià)压力正在消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位(wèi)，且就业市场依然吃(chī)紧(jǐn)，进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策(cè)以获得足够的限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步(bù)降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主(zhǔ)要集中在(zài)近期美(měi)国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我(wǒ)预计我们的(de)政策利率(lǜ)需要在一(yī)段时间内保持足(zú)够的(de)限制性，以降(jiàng)低(dī)通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜(yè)公布的美(měi)国消费者的长期通(tōng)胀预期在初意外加速(sù)至(zhì)12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出(chū)现恶化，创下(xià)六个月新(xīn)低，反映出人们对美(měi)国经(jīng)济前景(jǐng)的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大(dà)学消费者信(xìn)心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低(dī)，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方面，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年(nián)通(tōng)胀预期初(chū)值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长期通(tōng)胀预期(qī)，因为该预(yù)期可(kě)能会自我实(shí)现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预(yù)期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市(shì)场认为是长期通(tōng)胀预期松动(dòng)的(de)表现，在美(měi)联储当时决定激进(jìn)加(jiā)息75个基点中起到了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并(bìng)强(qiáng)调了美联储保持长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白银期货价格(gé)持(chí)续下跌(diē)，尤(yóu)其是周(zhōu)四，纽约银(yín)期(qī)货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五(wǔ)，国(guó)内黄(huáng)金、白银期货价格(gé)跟随下(xià)跌，截至收(shōu)盘，黄金期货主力(lì)2308合(hé)约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资(zī)咨询(xún)部(bù)高级分析师丁沛(pèi)舟表(biǎo)示(shì)，本(běn)周公布(bù)的美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前(qián)值，叠加美(měi)国当周首次(cì)申请失(shī)业金人数超预(yù)期抬升，表现不佳的数据使得投资者对美国经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济(jì)预(yù)期对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)整体形成压力，另一(yī)方面，鉴(jiàn)于贵(guì)金属价格已(yǐ)行至年内高位，其中金价更是在历(lì)史高位运(yùn)行，这使得贵金属避险配(pèi)置性(xìng)价比降低，已(yǐ)不(bù)及同(tóng)为(wèi)避险资产的美(měi)元，避险资金对美元配置(zhì)增加，贵金属关(guān)注度下(xià)降。此外，贵金属的(de)前(qián)期利好因素(sù)已被(bèi)盘面充(chōng)分(fēn)消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了结压力也明(míng)显增加。“多重(zhòng)利(lì)空因(yīn)素交(jiāo)织，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表(biǎo)示货(huò)币政策(cè)发(fā)挥作用和实(shí)现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有降息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了市场(chǎng)对美联储可能很快开始降息的预期，从而(ér)推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪(jì)元期货贵金属分析师(shī)程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将维持(chí)偏(piān)强格局(jú)。当(dāng)前国际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国(guó)国(guó)际储备中的(de)权重下降，央行为了平衡(héng)储备资产配(pèi)置，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄金的实(shí)物需求有(yǒu)非(fēi)常积极的推动作用(yòng)。此外(wài)，当前全(quán)球宏(hóng)观经济前景(jǐng)不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也(yě)对贵金属(shǔ)价(jià)格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前(qián)美联储与市场就年(nián)内美(měi)元货币政策预期有(yǒu)较大分歧，但持续相(xiāng)对高利率的(de)环境下，美国的经(jīng)济及金融领(lǐng)域的压力必然逐步增加，这从今年(nián)美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险事件上(shàng)可见一斑。因此，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价格产生一(yī)定影响，需持续关注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要(yào)受美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策和避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由(yóu)于美国核心通胀依然较高(gāo)，美(měi)联(lián)储(chǔ)年(nián)内(nèi)降(jiàng)息的预(yù)期下降，美元指数(shù)连续下跌后存(cún)在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带(dài)来压力。”程(chéng)伟分析称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权债(zhài)务危机(jī)时期的各环节重要时(shí)间节点(diǎn)，在当前距(jù)离可能最(zuì)早(zǎo)将于(yú)6月初到(dào)来(lái)的“大限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有余(yú)的有限时间里，两党(dǎng)谈判仍(réng)处于僵持(chí)阶段，一(yī)旦谈判至(zhì)5月最后(hòu)一周前仍未能取得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法(fǎ)在截(jié)止日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而导致(zhì)评级下调情(qíng)形出(chū)现，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可(kě)能令美债(zhài)、美元(yuán)和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较黄金工(gōng)业属性更强，因此其对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前(qián)国(guó)内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公布(bù)的与通胀相关的数据(jù)同(tóng)样(yàng)不理想，这激发了市(shì)场再(zài)度(dù)对经济展望担忧的(de)交易动(dòng)机，而在此(cǐ)过程(chéng)中，白银以(yǐ)及铜等(děng)此前(qián)相对高位的(de)品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白银工(gōng)业属(shǔ)性相(xiāng)较于黄金更(gèng)强(qiáng)，且价格弹性也(yě)更大，因此，在工业品表现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白银价格(gé)受到的拖累(lèi)更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在(zài)师(shī)橙看来，当下(xià)市场对(duì)于宏观(guān)经济展望相对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品回落，白(bái)银在此过程中也并未能幸免，但是(shì)就大方向而言，白银仍(réng)将逐步趋(qū)同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而(ér)美联储目前在5月完成25个(gè)基(jī)点(diǎn)加(jiā)息后，大概率将会逐(zhú)渐暂停加息动作，货币政(zhèng)策趋(qū)宽乃至(zhì)降(jiàng)息(xī)的预期会逐步增强，叠(dié)加(jiā)目(mù)前市场对于未来(lái)经济展望存(cún)在较大担忧(yōu)，在(zài)这样的背(bèi)景下(xià)，黄(huáng)金(jīn)仍(réng)值得(dé)配(pèi)置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业品(pǐn)相(xiāng)对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的(de)概率并不大。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策(cè)拐(guǎi)点何(hé)时(shí)出(chū)现、海外银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大(dà)幅(fú)走低后，是否会激发下游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且显性库(kù)存处于低位，基本面偏(piān)紧格局使得白银在上(shàng)涨阶(jiē)段动能(néng)将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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