芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将几近是什么意思，几近什么意思拼音(jiāng)青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wà几近是什么意思，几近什么意思拼音n)，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一定是失业(yè)增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(ji几近是什么意思，几近什么意思拼音ā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读(dú)时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业分布是(shì)由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查(chá)的就(jiù)业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 几近是什么意思，几近什么意思拼音