近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàn丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字g)业(yè)、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(d丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字ài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车(chē)基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就(jiù)是宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GW丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字h、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的(de)位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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