昨天深夜，恒大突(tū)然发布公告，许家(jiā)印被成被(bèi)执行人(rén)。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发(fā)布公告称，公司收到(dào)广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的(de)执行通知书。本公司(sī)、本公司附(fù)属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业(yè)有(yǒu)限公司，以及本公司控股股(gǔ)东及执行董(dǒng)事许家印是该执行通知(zhī)的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月及(jí)2020年11月(yuè)期(qī)间与相关(guān)被申请(qǐng)人签订(dìng)有关恒大地产(chǎn)集团有限(xiàn)公司的(de)增资及相关协议，向恒大(dà)地产增(zēng)资人民币50亿元以取得(dé)恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止对深(shēn)圳(zhèn)经济特区房地产(chǎn)（集(jí)团(tuán)）股份有限公(gōng)司的重(zhòng)组(zǔ)计划(huà)，仲裁申(shēn)请人要求本(běn)公(gōng)司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许(xǔ)家印履行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被(bèi)执行(xíng)的事项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付恒(héng)大地产2020年(nián)度分红的差额补足(zú)款约(yuē)人(rén)民币2.04亿元，并承(chéng)担(dān)违约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公(gōng)司以人民(mín)币(bì)50亿元回购仲裁申(shēn)请人(rén)持(chí)有的恒大地产(chǎn)股权(quán)；（3）本公司支(zhī)付(fù)仲裁申(shēn)请人持有恒大地产自(zì)2021年2月(yuè)1日起计至完成回(huí)购的补偿约(yuē)人(rén)民币7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司(sī)、广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家(jiā)印(yìn)支付约(yuē)人民币3553万元(yuán)的律(lǜ)师费(fèi)、仲裁(cái)费及执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多(duō)名市场(chǎng)和(hé)法(fǎ)律人(rén)士(shì)称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解(jiě)决是市场化、法治化(huà)解决恒大(dà)集(jí)团(tuán)债务(wù)问题的必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意味(wèi)着恒大集团与曾经的(de)战略投资者之间就(jiù)回购义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如(rú)果不(bù)能妥善(shàn)解决被执行(xíng)问题，许家印(yìn)个人很可(kě)能从(cóng)而“登上”失(shī)信被(bèi)执行人名单，被限制(zhì)高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗(àn)示支持进一步加息，美国(guó)长期通胀预期(qī)意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如果通胀维持在高位，可能(néng)需(xū)要进(jìn)一(yī)步(bù)加息。她还表示，本(běn)月(yuè)迄(qì)今的关键数据并未让她相信(xìn)物价压力正在消退(tuì)。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果通胀保持在(zài)高(gāo)位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策以(yǐ)获(huò)得足够的限(xiàn)制(zhì)性货币政策立(lì)场，从(cóng)而逐步降低通胀(zhàng)可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中(zhōng)在(zài)近期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她(tā)表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)预计我们的政策利率需要(yào)在(zài)一段时间内保(bǎo)持足(zú)够的(de)限制性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动(dòng)力市(shì)场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布的(de)美国(guó)消费(fèi)者的长期通胀预(yù)期在初意外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下六个月(yuè)新(xīn)低，反(fǎn)映(yìng)出(chū)人们对美国(guó)经济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美(měi)国5月密(mì)歇(xiē)根大学(xué)消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心(xīn)指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最(zuì)低(dī)，大幅(fú)不(bù)及预期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数(shù)方面，现况指数(shù)初值64.5，预(yù)期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初(chū)值(zhí)53.4，创下(xià)10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的(de)通(tōng)胀(zhàng)预期方面，1年通胀(zhàng)预(yù)期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短期通(tōng)胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长期通胀(zhàng)预期，因为该预(yù)期可能会自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通胀居高不(bù)下。去年6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费者信心的5年(nián)通胀预期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一度达到(dào)3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认为是长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期松动的(de)表现，在美联(lián)储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到了重要作用(yòng)。美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期(qī)的回(huí)升(shēng)“相当(dāng)引人注(zhù)目”，并强调(diào)了美联(lián)储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约银(yín)期(qī)货价(jià)格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期(qī)银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄(huáng)金期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部高级分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低于预期(qī)及前值，叠加美(měi)国(guó)当周首次申请失(shī)业金(jīn)人数(shù)超预期(qī)抬升(shēng)，表现不佳(jiā)的数据使(shǐ)得投资者对美(měi)国经济衰(shuāi)退的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但(dàn)一方面悲观的(de)全球经济预(yù)期对大(dà)宗商品(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮pǐn)整体形成压(yā)力，另(lìng)一方(fāng)面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年内高位，其(qí)中金价更(gèng)是在历史(shǐ)高(gāo)位运行，这(zhè)使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)降低，已不(bù)及同为(wèi)避险(xiǎn)资产的美元，避险资金对美(měi)元(yuán)配置(zhì)增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵(guì)金属的前期利好因素(sù)已被盘面充(chōng)分消化(huà)，上行驱动不(bù)足，使得(dé)获利了结压(yā)力(lì)也明显增加(jiā)。“多重利(lì)空因素交(jiāo)织(zhī)，贵(guì)金属价格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但核(hé)心CPI依(yī)然顽(wán)固，美联储官员接连(lián)发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥(huī)作用和实现通胀目(mù)标需(xū)要时间，年内没有降息的理由，扭(niǔ)转了(le)市场对(duì)美联储可能很快开始降息的(de)预期，从而推动美元(yuán)指数(shù)反弹，贵金属黄(huáng)金(jīn)、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期货(huò)贵金(jīn)属分析(xī)师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金属价格仍将维持(chí)偏强格(gé)局。当前国际货币(bì)体系表现出去(qù)美元(yuán)化的(de)运行趋势，美(měi)元在各国国际储备(bèi)中的权重下(xià)降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配置，黄(huáng)金是重要(yào)的选项(xiàng)，这对黄(huáng)金(jīn)的实物需求(qiú)有非(fēi)常积极的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景(jǐng)不乐(lè)观，避(bì)险配置将增加(jiā)，这也(yě)对贵金属(shǔ)价格(gé)形成一定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟认为(wèi)，当前美联储与(yǔ)市(shì)场(chǎng)就年(nián)内美元货币政策预期有较大(dà)分(fēn)歧(qí)，但持(chí)续相对高利率的环境(jìng)下(xià)，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这(zhè)从今(jīn)年美国银行业风险(xiǎn)事件上可(kě)见一(yī)斑。因此，随(suí)着时(shí)间(jiān)推移(yí)，美联储与市场预(yù)期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货(huò)币政策(cè)变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要受(shòu)美(měi)联储(chǔ)货(huò)币(bì)政策和(hé)避险情绪的影响(xiǎng)，当前由于美(měi)国核心通胀依然较高(gāo)，美联储年内降息的预期(qī)下降，美元指数连续(xù)下跌后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程(chéng)伟分析(xī)称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师张晨表示(shì)，对比2011年美国(guó)主权债务危(wēi)机时期(qī)的各环(huán)节重要时间节(jié)点，在当前距离可能最早将于(yú)6月(yuè)初到来的“大(dà)限日”仅半月有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无法在(zài)截止日前形成(chéng)正(zhèng)式法(fǎ)案进而导(dǎo)致评级(jí)下调(diào)情形出现，将会对市场(chǎng)形成(chéng)较大冲击。而(ér)在此之前，避(bì)险情绪升温可能(néng)令美债、美元和(hé)黄金(jīn)表现强于其他资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业属性(xìng)更强(qiáng)，因此其(qí)对经济(jì)衰退(tuì)预期更为(wèi)敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属(shǔ)研究(jiū)员师(shī)橙(chéng)表(biǎo)示，此前国内经济(jì)数(shù)据并不十分乐观，近日(rì)公布的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的数据同样不理(lǐ)想，这激发了(le)市场再度对(duì)经济展(zhǎn)望担忧的交(jiāo)易动(dòng)机(jī)，而在此过程中，白银(yín)以(yǐ)及铜等此(cǐ)前相对高(gāo)位的品(pǐn)种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金更(gèng)强，且价格弹(dàn)性(xìng)也(yě)更(gèng)大(dà)，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情况(kuàng)下，白银价格(gé)受到的(de)拖累更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说(shuō)。

　　在(zài)师(shī)橙看来，当下(xià)市场对于宏观经济展(zhǎn)望相对悲观，引(yǐn)发(fā)工(gōng)业品回落(luò)，白银(yín)在此过(guò)程中(zhōng)也并未能幸免，但是就大方(fāng)向(xiàng)而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走(zǒu)势。而美联储目(mù)前在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概率将(jiāng)会(huì)逐渐暂停加息动作，货(huò)币政策趋宽乃至降息的(de)预期会踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(huì)逐(zhú)步增强，叠加目前(qián)市场对于未(wèi)来经(jīng)济展望(wàng)存在较大担忧(yōu)，在这(zhè)样的背景下，黄金仍(réng)值得(dé)配置。而白银价格(gé)虽然(rán)可能会(huì)由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金(jīn)的格局，但整体而言，呈现(xiàn)出持续(xù)大幅(fú)走弱的(de)概率并不大。后(hòu)市(shì)需(xū)要关注美联储货币政策(cè)拐(guǎi)点何时出现、海外银行业风(fēng)险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴因价跌而被(bèi)提(tí)振，那么(me)对于白银(yín)而言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大(dà)，且显性库存(cún)处于低(dī)位，基(jī)本面偏紧格局使得白银在(zài)上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对(duì)于白银(yín)来说，除(chú)了美元指(zhǐ)数以外，还(hái)需关注国内经济数据(jù)的好(hǎo)坏，包括(kuò)下周即(jí)将公(gōng)布的4月(yuè)固(gù)定资产投资、工业增加值(zhí)和消费(fèi)品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删(shān)减）

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