在锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐(t天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思óng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思měi)年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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