大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季度的(de)操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只(zhbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ǐ)产品(pǐn)今年以(yǐ)来均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此期(qī)间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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