今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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