30年“不败(bài)”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可(kě)转(zhuǎn)债搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)今天又(yòu)是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上从未有过如(rú)此(cǐ)低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心退市(shì)和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206014.png">

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是逆(nì)势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个低(dī)价(jià)转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司(sī)和蓝盾转债被告知(zhī)要退(tuì)市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的双低策(cè)略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指数(shù)周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后(hòu)持续下(xià)行，今日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季(jì)度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基(jī)数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人(rén)部(bù)门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏(sū)成色(sè)需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后(hòu)续来(lái)看(kàn)市场回(huí)落(luò)空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对(duì)强劲的(de)需(xū)求(qiú)均支撑了(le)外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对(duì)市场均是(shì)呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外(wà七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数i)资对国内(nèi)市场的流出(chū)压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热(rè)门(mén)板块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但(dàn)在内需修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续、外资流出压力不(bù)大下市(shì)场无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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