近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的(de)行(xíng)业(yè)，笑果文(wén)化(huà)也成为中(zhōng)国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投(tóu)资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来(lái)对(duì)外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发(fā)现，笑果文(wén)化(huà)对外(wài)投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如(rú)今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而(ér)在(zài)该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火(huǒ)爆(bào)，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于节目效果可能需(xū)要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也(yě)要注(zhù)意把握(wò)分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放(fàng)军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面(miàn)，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第(dì)三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文(wéhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢n)化联合(hé)出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十(shí)的(de)业(yè)务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发(fā)展历程要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网络热议话(huà)题(tí)榜首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展的(de)脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一(yī)家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市(shì)场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业(yè)演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合(hé)增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和(hé)可(kě)复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却(què)具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不(bù)可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平(píng)台(tái)，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身是靠故(gù)事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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