北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个(gè)问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各(gè)地(dì)的(de)投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多(duō)的，据(jù)说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公司进行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会(huì)得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格(gé)判(pàn)断，选择的(de)是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行(xíng)了(le)行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料(liào)界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场(chǎng)情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这(zhè)些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大的(de)是主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后(情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说hòu)是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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